国企改革将成十三五改革重头戏 配套政策将陆续出台
　　十八届五中全会于10月26日召开， 十三五规划成为一大看点，业内人士分析改革将是贯穿十三五时期的主线，而国企改革无疑是重头戏之一。

　　中国企业研究院首席研究员李锦在接受本报采访时表示，十三五期间，重市场、促调整、转方式、引民资这四方面将是国企改革的重点任务，特别是三个一批，即清退一批、重组一批、创新发展一批将是十三五期间贯穿始终的举动。国有企业改革的主要目标是，到2020年在国企改革重要领域和关键环节取得决定性成果，这意味着国企改革顶层设计同时也是十三五国企改革的规划。

　　实际上，从9月国企改革顶层设计方案出台后，各方预计明年开始，国企改革将进入全面实施阶段。

　　截至目前为止，1+N国企改革实施方案中的N仅出台了《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》。据《中国证券报》报道，后续还将陆续出台的N个配套文件包括：完善国有资产管理体制方案、国有企业功能界定与分类的指导意见、混合所有制企业实行员工持股试点的指导意见、国有经济布局与结构调整方案、国有资本投资运营公司方案、完善国有企业公司法人治理结构方案、加快剥离国有企业办社会职能和解决历史遗留问题工作方案，关于鼓励和规范国有企业投资项目引入非国有资本的指导意见、完善中央企业分类考核以及石油天然气体制改革方案等。据悉，员工持股指导意见以及分类指导意见有望很快推出。

　　10月24日，国资委改革办副局长董朝辉在某发展研讨会上表示，国务院正督促抓紧推进1+N系列改革配套文件陆续出台。

　　此外，未来以三个一批为特点的调整重组以及混合所有制改革将是国企改革的重要措施。

　　五年内国企改革要有明显进展为十三五带来动力与活力
　　正在召开的十八届五中全会将焦点聚集在十三五规划上，这一规划将描绘到2020年整个国家发展的蓝图，而9月公布的《关于深化国有企业改革的指导意见》的目标是，到2020年，在国有企业改革重要领域和关键环节取得决定性成果。

　　中国企业研究院首席研究员李锦10月28日在接受21世纪经济报道(以下简称《21世纪》)专访时表示，国企改革2020年的目标与十三五规划、全面建设小康社会的目标在时间上吻合，国企改革的推进将成为十三五时期经济增长的重要动力和活力源泉，未来应按照国企分类、重组调整、推进混改、组建两类公司的顺序，通过自上的规划和自下的试点，加快国企改革的推进步伐。

　　三五重叠凸显国企改革紧迫性
　　《21世纪》：国企改革指导意见的目标是，到2020年，在国有企业改革重要领域和关键环节取得决定性成果，这与十三五规划的时间节点正好吻合，如何看待这一时间点？

　　李锦：国企改革一般会持续较长时间，10到15年是比较正常的，但是新出台的国企改革指导意见明确2020年这一时间点，并且要求在重要领域和关键环节取得决定性成果，也就是5年内要取得明显进展，这凸显了国企改革在时间上的紧迫性。

　　《21世纪》：这一轮国企改革的目标期要短于以前的改革？

　　李锦：第一轮国企改革是肇始于1984年的十二大，以实施承包经营责任制为主要形式的国有企业改革，持续了15年。第二轮国企改革始于1999年的十五届四中全会通过了《关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》，这个文件管了16年，直到今年出台的新的改革方案。

　　《21世纪》：方案为什么强调要在十三五时期取得明显成效？

　　李锦：这与当前的新形势，尤其是十八届三中全会确定的全面建成小康社会的目标相关。我认为这是一个三五重叠：即以后的五年，是十三五具体实施的五年，是国企改革取得突破性成果的五年，也是全面建设小康社会最后冲刺的五年，这三个五年是重叠的，反映了国企改革在十三五实施和全面建设小康社会当中的地位和作用。

　　国企改革为十三五带来动力与活力
　　《21世纪》：如何看国企改革在十三五规划中的地位和作用？

　　李锦：国企改革有驱动作用，为经济体制带来新的活力，进而形成改革红利，有利于十三五目标的实现。

　　整个国民经济在十三五时期面临着保持双中高的问题，即国民经济保持中高速增长，同时迈向中高端水平。

　　中高速度方面，十三五规划中必须保证一定的增长速度，因为这与民生、就业等很多指标是联系在一起的，然而它面临着进出口增速下滑、投资造成的严重产能过剩有待消化两大背景，传统的三驾马车拉动乏力，因而任务艰巨，在这种情况下，必须有新的驱动力，国企在国民经济中体量巨大，其改革将为经济带来巨大的驱动力。

　　中高水平方面，十三五期间，中国的经济已经在中高端水平面临国际上的竞争，其中国企改革至为重要，国企通过战略布局的调整和三个一批的完成，可以推动整个产业链条向高端攀升，使中国更好地融入世界产业链，提升中国经济在整个世界范围内的地位和水平。

　　《21世纪》：十三五时期，国企改革所激发的活力在哪里？

　　李锦：我认为，就是指导意见所提出的三个一批，即清理退出一批、重组整合一批、创新发展一批国有企业。

　　最大的担忧在于改不动
　　《21世纪》：十三五时期该如何推进国企改革？

　　李锦：十三五时期，国企改革推进最大的担忧在于改不动，上层急，中层不急。尽管总方案已经印发了，但国企层面整体观望的态度比较严重，大家都是等着看而非马上干，等着上面一步步施压紧逼。

　　改革的核心是资源和权力的重新调整，对于真正能推动改革的中层，也就是国企层面来说，改革红利并不明确，所以国企本身缺乏动力，所以十三五规划应该点出如何将上层动力转换为中层动力。十三五还应当明确谁是改革的主体，改革的红利从哪来、如何释放等问题。

　　《21世纪》：十三五时期推进国企改革的路径和步骤是什么？

　　李锦：首先第一个是分类，这是改革的基础，必须尽快推出。其次是国企的重组，然后是混合所有制改革的推进，最后是以管资本为主建立起国有资本投资运营公司。分类能否分清，在此基础上重组能否加快，混合所有制能否顺利推行，国有企业的经营能否实现市场化，这四个问题将决定十三五时期国企改革的整体进度和速度。

　　同时，十三五时期，国企改革有四件事必须做：一是政府放权，让国企成为市场的独立主体，充分激发活力；二是通过三个一批完成国有企业布局与结构调整；三是国企内在体制的激活，形成现代的法人治理结构和现代治理制度；四是与外部资本的融合，国有经济如何与市场融合、与资本融合，也是十三五需要重点考虑的内容。（.2.1.世纪.经.济.报.道.）
　　

　　近两月产业资本增持超500亿
　　产业资本密集增持，9月以来净增持超过500亿元，仅10月份就增持近百亿元。以银行、证券、汽车为首的大蓝筹，成为近来产业资本增持的主要标的；前海人寿、生命人寿、百年人寿等险资频频举牌，则成为增持的主要力量。但有机构却在10月以来反弹中持续出货，部分短线强势股逢高减持痕迹明显，或说明目前市场对后市分歧依然比较大。

　　净减持公司数量明显减少
据记者根据同花顺(300033)数据统计，自10月以来，A股共有109家公司获得净增持，净增持股数约6.33亿股，净增持金额达到89.52亿元。而将时间拉长一点，9月以来A股增持更如潮涌，共有695家公司获得增持，其中634家公司获得净增持，净增持股数约36.48亿股，净增持金额高达500.18亿元。

　　从产业资本增减持趋势来看，近几个月出现净减持的公司数量明显下降。在5、6月份产业资本净减持金额创下了历史新高，其中5月份702家公司净减持1073.85亿元，6月份578家净减持934.51亿元；7月份净减持公司则骤降至46家；而9月以来的近两个月时间里，仅有49家公司出现净减持，减持股数387.01万股，减持金额仅为9533.22万元。

　　险资频频举牌大蓝筹
　　具体来看，以银行、证券、汽车为首的大蓝筹，成为近来产业资本增持的主要标的；而前海人寿、生命人寿、百年人寿等险资频频举牌，成为增持市场的主要力量。

　　其中，浦发银行(600000)9月以来获得增持9.31亿股，增持金额约为139.91亿元，占产业资本净增持金额的近四成。从公告透露的信息来看，生命人寿在9月2日至11日期间先后7次增持浦发银行。截至目前，生命人寿增持浦发银行累计已达18.65亿股，占公司总股本的10%。

　　招商银行和长江证券(000783)分别以76.73亿元和29.89亿元的增持市值排在第二位。招行大股东招商局集团通过其附属公司间接累计增持招行A股达14.29亿股。增持过后，招商局集团持有招行股份从20.94%跃升至26.8%，拉大了与二股东安邦保险之间的距离。招商局集团表示，要积极发挥股东作用，平滑股价异常波动，还明确称未来的一年仍可能继续增持。

　　长江证券则是被长江三峡集团旗下的全资子公司三峡资本通过二级市场举牌，并一举成为公司第四大股东。

　　此外，排在第四位的中炬高新(600872)是受到前海人寿不断增持，加上计划中的定增比例，前海人寿(及其一致行动人)共计将持有中炬高新股权42.01%。前海人寿还举牌了韶能股份(000601)、南玻A、万科、南宁百货(600712)等多家上市公司。万丰奥威(002085)遭到百年人寿举牌。根据买入价格判断，百年人寿8月份在低位大举抄底万丰奥威，并在9月的上涨中不断买入。万丰奥威在近两个月还不断获得控股股东万丰集团增持。广汽集团(601238)则被控股股东广汽工业集团增持近6亿元。

　　机构却在反弹中
　　持续出货
　　与产业资本大举增持截然相反的是，在这一波反弹中，机构席位却在持续出货。记者根据同花顺数据统计，截至10月28日，机构席位本月累计净卖出近70亿元，超过8月的63.4亿元，创出今年新高。

　　尤其是在部分短线强势股中，机构逢高减持痕迹明显。如跨境通(002640)10月22日的龙虎榜席位显示，卖出席位中两家机构合计卖出金额达到9629万元。作为近期反弹中的牛股之一，跨境通启动以来股价已成功翻番，而在22日该股大幅低开后振荡反弹，收盘接近涨停，全日振幅达到16.5%。按22日成交均价计算，当日机构逢高减持占该股流通股本近1%。因健康中国概念而大涨的宜华健康(000150)，也在27日登上龙虎榜，而当日卖出前五名有四席被机构席位所占据。

　　申万投资顾问顾鹏飞表示，险资在资本市场的频繁亮相主要得益于保险业相关政策的利好。今年7月保监会发布《关于提高保险资金投资蓝筹股票监管比例有关事项的通知》，放宽了保险资金投资蓝筹股票监管比例，将投资单一蓝筹股票的比例上限由占上季度末总资产的5%调整为10%；投资权益类资产达到30%比例上限的，可进一步增持蓝筹股票，增持后权益类资产余额不高于上季度末总资产的40%。同时，还适度提高了保险资金投资蓝筹股票的资产认可比例。保险公司的资金实力雄厚，投资A股市场是从长线布局蓝筹的角度考虑，同时还能够获取稳定的分红收益。而市场资金在牛市后的振荡市一般会比较谨慎，机构利用反弹出货，说明目前市场对后市分歧依然比较大。（信息时报　徐岚）

　　新兴市场资金见回流 10月流入139亿美元
　　北京时间29日凌晨路透社称，国际金融协会(IIF)周三发布的数据显示，今年10月新兴市场净流入资金139亿美元，为6月以来的首次月度流入，主要原因是市场预计美联储可能推迟至明年加息，从而推高了投资者的风险偏好。

　　其中，新兴市场债市流入资金77亿美元，股市流入资金62亿美元。大部分资金流向亚洲新兴市场，规模达到87亿美元，拉美和欧洲新兴市场分别流入41亿美元和16亿美元。非洲与中东市场流出资金5亿美元。

　　虽然新兴市场股票和债券重新吸引了投资者，但10月份的资金流入量仍远低于2010至2014年间224亿美元的月均流入量（.新.浪..网 ）