长江化工团队认为在宏观经济继续低迷的形势下，化工全行业缺乏整体性机会，板块分化态势将进一步加剧。我们认为在经济“新常态”的背景下，传统价差改善的公司定价模型逐步式微，对“新模式、新结构、新领域”的探索将重构未来化工行业研究思维。我们近期重点推荐标的包括：采用O2O 新模式革新传统渠道的农药电商标的诺普信；“穹顶”笼罩下受益于雾霾治理的油品升级相关标的海越股份、德美化工、齐翔腾达等；传统轮胎业务稳步增长的同时向新领域拓展积极准备的相关标的赛轮金宇、青岛双星等；受益于如东基地投产以及环保趋严的国内菊酯龙头扬农化工；受益于行业基本面复苏与油价企稳反弹的PTA-涤纶产业链相关标的恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化等；受益MDI行业稳定增长同时新工业园全面投产的聚氨酯王国万华化学；受益于全球产能扩张放缓景气复苏有望的磷肥行业相关标的湖北宜化、云天化等；受益于全球油价企稳反弹的海外油气投资相关标的美都能源、洲际油气等；受益于PTA 提价的PTA 行业标的恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份等。

　　本周板块及子行业涨幅情况

　　沪深300 指数上涨7.34%，SW 化工指数上涨4.71%，行业整体跑输指数。涨幅最大的三个三级子行业分别为SW 钾肥(14.19%)、SW 无机盐(13.28%)、SW 日用化学用品(10.15%)；涨幅最小的三级子行业分别为SW 其他化学原料(-3.49%)、SW 其他塑料制品(-2.48%)、SW 磷肥(1.48%).

　　本周重点化工品价格涨幅以及价差变化

　　WTI 与布伦特原油本周微跌1.87%、1.68%。国内丙烯上涨6.81%，芳烃基本持平，国内纯苯、甲苯、二甲苯分别涨幅分别为0.00%、0.00%、0.93%。无机化工产品价格反弹，重质纯碱上涨1.96%，轻质纯碱上涨3.78%。聚氨酯白料下跌，黑料上涨，软泡下跌1.39%，聚合MDI 上涨8.21%。本周江苏恒盛尿素上涨1.33%，二铵、钾肥价格持平，草甘膦价格下跌1.28%。化纤产业链中PTA 上涨0.65%，PET 上涨1.67%，涤纶FDY 上涨0.35%。余姚PP 上涨1.28%，天然橡胶下跌1.57%，丁苯橡胶价格下跌2.17%。

　　本周行业动态

　　1)我国第四大税种扩围，涉高能耗、高污染产品

　　2)中石化和私企在舟山合建炼化联合装置

　　3)瑞田塑业河北项目一期投产