数据显示， 2015年前11个 月 ，私募股权投资机构新募基金数量达到1975家，是2014年全年募资案例数的4.41倍；共发生投资案例达到2587例，已经达到2014年全年投资案例数的2.74倍。

　　“2015年前三个季度，中国股权投资基金的募集数量和投资数量同比增长都超过100%。”近日，中国股权投资基金协会会长、原国家经济体制改革委员会副主任邵秉仁在第七届全球PE北京论坛上表示。

　　然而，体量如此巨大的股权投资领域，仅有一部过渡性规章《私募投资基金监督管理暂行办法》，私募投资基金管理暂行条例尚未出台，更没有层级比较高的专门立法。业内纷纷呼吁，出台更有效可靠的监管措施“迫在眉睫”。

　　创业融资新途径

　　在消费习惯的逐步培养和政策的大力扶持下，众筹市场规模出现激增。数据显示，2015年上半年，中国众筹行业成交额逾50亿元，为去年的2倍以上，预计2015年全年行业成交额有望达到150亿至200亿元，未来市场规模将达万亿。“在如今零利率甚至负利率的环境下，可靠的同时能保持较高收益的投资渠道非常匮乏。”天使客创始人石俊认为，在投资紧缩的背景下，尝试“资本抱团”型的股权众筹模式，或许是破解当前融资困局、降低投资风险的新答案。

　　目前，中国较有代表性的股权众筹平台是京东股权众筹。公开数据显示，从2015年3月31日正式上线以来，京东东家私募股权融资平台已经累计为超过60个项目提供融资服务，累计融资额超过6亿元。

　　据悉，京东股权众筹采用的是“领投+跟投”模式，即在众筹平台上发起股权众筹项目后，由专业投资人“领投”，社会公众自由选择跟投。投资者在投资后将获得项目企业的相应股权。领投人负责与企业沟通，并具有相应的决策权，跟投人不参与日常性管理，跟投人将支付给领投人20%的投资收益作为回报。这种模式可以吸纳有丰富经验和战略资源的优质投资者作为领投人，最大限度地提高项目选择的成功率，进而带动更多拥有一定闲置资金的跟投人加入，提高社会资金利用率。

　　日前，蚂蚁金服的众筹业务蚂蚁达客也露出真容。从网页介绍上看，该测试版本目前定位在非公开股权投资。从目前看，蚂蚁达客还在测试阶段，仅提供PC网站服务，已上线的四个项目募集期从11月30日开始至12月底结束，企业预备募集资金从200万到1000万不等。

　　与此同时，股权众筹不仅从民间机构跃入京东、阿里等电商巨头的法眼，也获得越来越多券商的青睐。今年以来，先后有20多家券商布局股权众筹领域，虽然大多数还未有明确发展思路，或者具体落地项目，但是被越来越多机构视为解决中小企业融资难的又一有效途径。

　　业内呼吁监管措施

　　中国人民银行金融研究所所长姚余栋表示，股权众筹在本质上是主板市场、中小板市场、创业板市场、新三板市场和区域新股权交易市场的自然延伸，是中国多层次资本市场的重要组成部分，未来有希望成为我国的“新五板市场”。

　　对于股权众筹行业的监管，姚余栋表示，证券发行小额豁免制度，能够降低小额的大众发行承担的风险，能够让小额投资者更好地筹措资金，对于促进股权众筹融资的发展，对于资本的形成是很重要的。

　　相比私募股权投资行业的活跃发展，我国对该领域的监管尚处于起步阶段。2013年，证监会在与国务院立法部门沟通基础上，经反复论证和修改，研究形成了《私募投资基金管理暂行条例(送审稿)》，于2014年1月上报国务院。

　　当时，中国证监会私募基金监管部副主任刘健钧在“上证2014中国股权投资论坛”上透露，鉴于条例出台需经历一个过程，而市场机构迫切期待私募基金早日有规可循，证监会考虑先制订过渡性规章。这部过渡性规章即是《私募投资基金监督管理暂行办法》，2014年8月由证监会发布实施。

　　时光进入2015年，今年5月，国务院批转了发改委《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》，其中首次提出“制定出台私募投资基金管理暂行条例”。

　　对于股权投资领域的法律完善，在第七届全球PE北京论坛上，邵秉仁表示，我国已经出台证券投资基金法对证券投资基金进行规范，证券投资基金和股权投资基金的投资对象投资实现行业特点都不相同，决定了他们在资金募集方式、投资理念、运作方式、治理结构、激励机制和风险控制等方面也完全不同，特别是因为这两类基金产生的社会风险方式不同，政府的监管理念和手段也应该不同，所以说对证券投资基金和股权投资基金，应该分开立法分开监管。

　　因此，有业内人士建议，未来针对股权投资行业的发展规律和行业的特征，需要为中国股权投资行业建立完备的法律制度和合理的监管机制。“股权投资能否大力推进，仍需加大顶层设计层面的支持力度，快速完善股权众筹的监管，并尽快将具备可操作性的‘股权融资试点’落地。”