白马成长估值仍可提升。年初至今电子行业指数累计涨幅10.8%，连续四周跑赢沪深300，名列全行业第六；中信电子行业整体2015年PE估值26.6倍，其中隐含当年50%高增长预期。2015年以来电子行业内部股票上涨以传统成长白马为龙头，至此当年估值区间为18-26倍，我们认为其中低估值股票仍有估值提升空间，推荐欧菲光、长盈精密、歌尔声学，此外大华股份、海康威视等受益这一估值修复进程。

　　一季度继续看好军队信息化、手机金属化等主题。当前大盘指数行情纠结，电子行业整体周期平稳，我们认为一季度市场环境适于主题的炒作，我们目前看好军队信息化、手机金属化。1)《国家安全战略纲要》1月23日在中央政治局审议通过，再次强调信息安全重要性，我们认为军工电子受益路径仍是资产整合、民参军、军转民等，推荐银河电子(军转民，新能源客车充电桩业务有望加速进展，股权激励授予完成)，振华科技(芯片国产化的落地单位).2)2015年国产品牌手机大规模导入金属机壳，我们预计2017年全球智能终端金属件市场183亿美元，复合增速20%；而供给受制于关键供需的产能瓶颈，行业处于对供应商有利的供需关系中，同时低成本压铸方案的导入支持渗透率持续提升超过30%。我们继续推荐：长盈精密、胜利精密、劲胜精密，另外春兴精工受益于金属化趋势。