国企改革春风吹，民企转型资本追，重点推荐重庆百货、鄂武商、大商股份、上海家化、海印股份

　　风险提示：国企改革不达预期，转型效果不显着

　　上周沪深300下跌3.85%，申万零售指数(广发调整)上涨0.87%，领先于大盘；沪深300过去20个交易日下跌2.81%，申万零售指数上涨5.11%，领先于大盘。受海印股份参股中邮消费金融公司影响上涨15.13%，受益于兰州自贸区方案上报兰州民百上涨14.99%，苏宁云商业绩预增促估计上涨14.68%。百润股份、广东明珠、三联商社分别上涨9.95%、8.41%、7.90%。

　　鄂武商国企改革方案大超预期，银座股份停牌，在此背景下我们认为2015年零售上市公司的重头戏之一在国企改革，而民营公司则看转型方向的准确性和执行力，本周我们推荐：1)国企改革重点标的重庆百货(重点)、鄂武商(重点)、银座股份、友好集团；2)资产价值夯实的低估值公司大商股份(重点)、王府井、欧亚集团；3)品牌消费龙头：化妆品行业重点推荐上海家化(重点)、黄金珠宝行业建议关注老凤祥；4)受益于盘活资本存量，助力业务转型的海印股份(重点)、海宁皮城、华联股份；5)建议关注社区商业业态红旗连锁、天虹商场。