1月份组合表现靓丽。A股机械军工组合，南方泵业、豪迈科技、中航动力等跑赢机械指数，其中南方泵业和豪迈科技大幅跑赢主要因为2014年业绩高增长带来的估值提升，并预计2015年稳健增长带来的估值切换；中国重工跑输因为市场风格转换，隆华节能跑输主要因为2014年业绩低于预期。

　　2月份投资思路：关注机械公司的业绩确定性(业绩预告密集发布期)和人民币兑美元贬值。我们认为：1)2月份众多机械公司的2014年度业绩预告出炉，业绩低于预期、大幅下滑的标的短期内将会被市场抛弃，重点关注业绩确定性高增长的企业，如鼎汉技术、美亚光电、南方泵业等；2)人民币兑美元短期内大幅贬值有利于出口至美国占比较高的企业，如巨星科技等。

　　2月份首选组合逻辑：1)保留南方泵业，因为我们认为公司稳健成长的业绩已被市场认知，但节能环保的估值却尚未全面反映；2)调入巨星科技，因为公司受益于美国经济复苏和人民币兑美元汇率贬值；3)调入美亚光电，因为公司业绩高增长，且牙科CT仍在爆发阶段，未来尚有向其他高端医疗设备转型的潜力；4)调入鼎汉技术，因为公司业绩稳健高增长，且内外双修，充沛的在手订单有力保障了高速的有机增长，外延扩张动力步伐坚定；5)调入海兰信，因为公司未来3年高增长，且民船业务回暖、军船新品拓展，海洋防务信息化业务保障业务是未来高增长的保证。

　　2月份行业观点：我们对【铁路装备】特别是零部件企业观点转为谨慎；【智能装备】行业看好数字化工厂在中国的推广应用，但对于工业机器人行业更为谨慎，看好服务型机器人等领域；【农业机械】关注政策东风，但提示农机行业整体业绩下滑；【工程机械】有望在经历4年的深度调整后实现稳步复苏；继续关注【军工行业】的军民深度融合发展；继续看好【节能环保装备】行业的龙头企业示范性推广应用；【电梯行业】整体处于景气下行通道；受油价大幅跌影响，【油气装备】行业继续低迷。