《政府工作报告》指明支持集成电路产业发展

　　上周市场表现：

　　上周(3.9-3.13)，沪深市场在强烈的政策预期刺激下持续向上，《政府工作报告》中提及的电子信息领域发展规划，为TMT产业的题材股点燃了炒作的热情，创业板指数创出了历史新高。电子板块在题材股的带动下同样表现优秀，行业指数创出新高。截止周五收盘时，上证指数、沪深300指数分别单周上涨4.06%和4.00%，中信电子行业指数单周上涨3.38%，小幅跑输行业基准指数。

　　华融行业观点：

　　我们认为，从年初到现在，创业板指数触底反弹，连连创出新高，小盘股的估值水平，已经由前期的地点越过平均线而回到历史高位，且基本反映出企业的成长性。因此，小盘股的风险已经有了累积。而当前正处于年报集中披露的时间点，业绩兑现后，机构投资者可能会有调仓换股的举动。而对于未来，仅有三星S6与苹果AppleWatch的销量可能会给整个产业带来超预期的正面刺激。因此，在累计涨幅达到一定程度后，我们对小盘股保持相对谨慎的态度。

　　行业风向标：

　　全球NFCPOS终端将以28.4%的复合年增长率增长。据估计，在2014年全世界NFCPOS终端的出货量超过950万。全球NFCPOS终端将以28.4%的复合年增长率增长，预计将从2014年的2140万增长到2019年的7490万。2014年2/5的POS终端出货量中都包含有NFC技术。

　　2015年Q2苹果NB出货将一枝独秀。为了4月10日出货的12英寸MacBook，以及更新旧款MacBookCPU与调整规格，估计2015年第1季苹果(Apple)MacBook系列出货量季衰退幅度将超过25%，略高于整体NB产业平均(20%)，但预期第2季MacBook系列出货量季增长可居众品牌之冠，约30%，并遥遥领先约仅3%左右的整体产业水平。

　　2015年Android将继续领跑平板电脑平台市场。根据IDC公布的平板电脑市场五年预测报告，去年第四季度全球平板电脑出货量出现首次下滑，今年全球平板电脑出货量将为2.345亿台，仅比到2014年增长2.1%。Android将继续成为平板电脑平台的市场领导者，而iPad将是平板电脑市场当中“最薄弱环节”，市场份额在2015将继续下滑。到2019年，iPad市场份额将从目前的27.6%下降到23%。

　　2015年OLED电视销量将增十倍。今年OLED电视销量预计将是去年的十倍，达到77万台。DisplaySearch中国区研究总监张兵表示，对比于全球一年2.4亿台的电视销量，OLED电视尽管快速增长，但基数仍然太小，仍面临液晶电视强劲的竞争。

　　东南亚LED照明市场增长强劲。东南亚LED照明市场在2013年成长速度最快，年增率达63%；到了2014-2015年虽略有减缓，增长速度仍维持30%以上。此外，东南亚市场的LED照明渗透率逐年提升，且提升速度逐渐加快，预期2012-2015年，东南亚LED照明渗透率将从12%成长至32%。东南亚国家对基础设施建设的需求不断增加，预计也将为LED照明带来庞大需求。

　　风险提示：宏观经济低于预期；半导体新技术突破低于预期。

　　(华融证券)