1。保费维持快速增长
寿险业务实现规模保费2527.3 亿元,同比增长15.2%;产险业务保费收入1428.47 亿元,同比增长高达23.8%;平安养老保险业务规模达170.93亿元,同比增长24.7%。各项业务均取得了快速增长。
2。产品结构优化、业务质量提升
看按产品类别划分的个人寿险业务首年规模保费,传统险、健康险和年金的占比都有所提升、结构不断优化,万能险占比下降,更注重传统保障型产品的销售,有效的提升了新业务价值。同时产险的综合成本率为95.2%,下降2 个百分点,产险业务质量也不断提升。
3。投资积极稳健
净投资收益率5.3%,较2013 年提高0.2%个百分点。同时严格防范市场风险,实现了较好的投资收益。
4。综合金融平台发力
综合金融平台的最大优势一是在于交叉销售,二是可以整合服务。公司2014 年全年实现客户迁徙702 万次。仅产险业务通过交叉销售实现的保费收入就达203.69 亿。综合金融平台在未来仍有改善和提升的空间。
5。互联网+金融带来新机遇
平安的互联网用户规模为1.37 亿人,年活跃用户进7 千万,APP 用户总量达2000 万。基于公司在互联网金融领域里的广泛布局和“互联网+”的国家战略支持,互联网金融将有望成为平安的核心竞争力。
6。投资建议
目前P/EV 仅为1.47,估值仍然很低,而且资本充足,受益于预期保险政策红利的不断释放,预计未来仍将会有较快速的增长,2015 目标价位90 元,维持“买入”评级。
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