融资客加码 券商股浮亏
　　沪深两市大盘昨日高位回落，以券商 、银行为代表的金融股成为下跌重灾区。而3月2日，券商股的融资净买入额大增，短期加码券商股的融资客出现浮亏。
　　3月2日，沪深两市的融资融券余额为11783.38亿元，较前一个交易日增加了204.08亿元。其中融资余额为11724.73亿元，较前一个交易日增加了200.97亿元；融券余额为58.64亿元，较前一个交易日增加了3.1亿元。
　　融券方面，沪深两市融券净卖出量位居前五的证券分别为华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300 ETF、华安上证180 ETF、易方达深证100 ETF和华夏中小板 ETF，具体融券净卖出量分别为989.82万份、551.89万份、298.88万份、226.58万份和165.48万份。5只ETF融券净卖出居前显示两融资金短期看淡市场后市表现。
　　融资方面，沪深两市融资净买入额位居前五的证券分别为新华保险 、中国平安 、三安光电 、国金证券和万科A，当日融资净买入额分别为7.96亿元、6.04亿元、4.16亿元、3.95亿元和3.64亿元。值得注意的是，东北证券 、华泰证券 、国元证券 、海通证券等多只券商股3月2日的融资净买入额居前，但申万非银金融指数昨日下跌4.00%，跌幅在28个申万一级行业中位居首位，短期加码券商股的融资客浮亏。

　　争议两会行情 机构多空对决
　　3月3日，政协会议在北京拉开序幕，这代表着A股正式进入两会时间。2005年至2014年的历史数据显示，两会召开期间，沪深300指数有7次下跌3次上涨，平均跌幅2.60%。而这一次，A股又将如何演绎两会时间？
　　3月3日，一年一度的政协会议在北京召开。这意味着A股正式进入两会时间。
　　但在这一天，沪深股市全面下跌，沪指下跌73.23点，跌幅达2.20%；深证成指下跌357.79点，跌幅高达3.01%。中小板和创业板指分别跌1.39%和1.27%。
　　两会开幕第一天即上演沪深股市跳水，市场期待的两会红包行情是否还能如约而至？
　　记者采访十几位来自公私募 、保险等机构投资者，发现机构对两会期间的A股走势预判存在显著的分歧，并由此上演了一番多空对决战。
　　谨慎的机构认为，3月3日的下跌预言两会行情落空，开始降低仓位规避调整；但乐观的机构则深信，两会依然会有一轮结构性的行情，环保、军工、一带一路等两会相关的主题将走出独立的上涨行情。
　　减仓避调整
　　3月3日，A股全面下跌的这一天，有一批看空的机构自早盘即开始降低仓位。
　　我们今天降低了仓位，但减仓幅度不是很大。3月3日收盘后，一位成长风格的基金经理李亮(化名)向记者表示，他们减仓的主要是保险、券商 、地产等周期股。
　　李亮及其同事减仓的行为，是基于3月2日收市后的讨论决定。
　　3月2日，上证指数小幅上涨25.98点，涨幅只有0.78%；而同期创业板指数创出新高1986.99点，成交量达850.75亿元。
　　结合当天盘面走势，李亮和同事判断放量暴涨的创业板有短期见顶的迹象，他们预期3月3日创业板可能开启一轮调整。同时，随着3月3日两会开幕，市场预期政府会推出一系列财政刺激政策，推动传统产业为主的主板指数走强。
　　3月3日，创业板指数开盘呈现高位震荡走势，但沪指更是低开低走，由3310点一路探至3263点，金融地产排在跌幅榜的前列。
　　金融地产这些大盘股没有赚钱效应，资金还是持续在流出。李亮直言不讳地表示，眼看大盘股急速下跌，他们在3月3日上午也减持了持仓中的大盘股。
　　不过，李亮和同事并没有减持创业板公司。
　　从技术分析看，创业板指数随时有调整的需求，但3日的市场信号显示创业板走势依然很强。李亮介绍，创业板指数中的成分股如碧水源 (300070.SZ)、上海钢连(300226.SZ)等大市值股票早盘股价比较坚挺，直至尾盘受到拖累才小幅跳水。
　　虽然李亮所在的基金公司已小幅减仓，但他们依然绷紧神经，密切观察市场中的各种信号，以应对一轮高级别的市场调整。
　　新股发行提速、两会落实注册制的时间表等因素可能成为市场下跌的理由，创业板指数的调整幅度可能会达到15%，沪指则有望在3180点位置寻找第一个支撑位。李亮直言，他们会根据市场给出的信号随时做出仓位和结构的调整。
　　跟李亮类似，有些私募基金在最近几个交易日逐渐减仓，准备应对A股可能到来的中场休息。
　　我们现在是且战且退。深圳一位管理着十几亿规模的私募基金总经理林峰(化名)自3月2日即开始减仓防御，其在两天时间的减仓比例达到50%。
　　我们原来有30个百分点的环保，到今天(3月3日)收市已经全部抛出，一股都没有了。林峰透露，3月3日上午，创业板指数在高位大幅震荡，他将组合中的小票比例由80%下降至20%。
　　截至3月3日下午收市，林峰管理的组合持仓比例已由两天前的满仓降至50%，其中，大盘和小盘股的比例各占30%和20%，前者是地产、国企改革，后者是电子、医药为主。
　　林峰大幅减仓小票的理由跟李亮的判断比较类似。他认为，创业板指在3月2日和3日连续放量创出新高，这是短期见顶的迹象。
　　3月3日，创业板指盘中创出新高2004.03点，收盘小幅下跌1.27%，但成交额达到854.60亿元，这说明主力资金在拉高出货。林峰表示，创业板指短期未必会大幅下跌，但会通过反复震荡逐步筑顶。
　　期待两会红包
　　与李亮、林峰减仓规避调整的策略不同，市场中有一批机构投资者还是期待着A股会有两会红包，军工、环保、一带一路等主题会有比较好的机会。
　　3月3日的调整是市场在消化新股发行的消息，我还是相信会有两会行情。一家中型保险资产管理公司的投资经理陈明(化名)称，虽然3日市场全面下跌，但他判断这只是市场在消化新股发行数量和融资额较大的消息。
　　在其看来，3日的调整不会改变市场向上的趋势，与两会议题相关的政策和主题依然会有结构性的机会。其中，财政刺激政策方向的七大工程资产包就是主流的投资脉络之一。
　　市场预期两会期间发布总投资超10万亿的七大工程包基础设施项目，2015年的投资项目超过7万亿。陈明说，这包括生态环保、健康养老服务、清洁能源、粮食水利、交通、油气及矿产资源保障、信息电网油气等重大网络。
　　除七大工程资产包以外，机构关注的两会主题还有国企改革、一带一路、环保产业的刺激政策等。
　　市场预期两会发布国企改革细则、3月下旬发布一路一带的总体规划、环保产业的相关政策。陈明介绍，他们潜伏的一路一带标的以国际项目承包商为主，如中工国际 (002051.SZ)、中材国际 (600970.SH)等。
　　同样是布局一路一带主题，有些机构关注的是新疆地区的城建、水泥等标的，如新疆城建 (600545.SH)。其理由是一路一带的核心是将中亚连接起来，而新疆是中间点。
　　此外，还有机构已潜伏了军工主题的投资标的。
　　听说两会后北斗将正式转为商用。北斗导航、北斗系统的芯片等都会受益。深圳一位基金经理介绍，有机构资金潜伏振芯科技 (300101.SZ)、中国卫星 (600118.SH)、北斗星通 (002151.SZ)等。
　　在期待两会红包行情的机构眼里，最值得期待的主题是环保产业。
　　《穹顶之下》将市场投资环保的热情点燃，这两天机构都在抢筹，提升环保股的持仓比例。深圳一家老牌基金公司的基金经理表示，自2014年8月开始，环保板块跑输市场。借助两会的环保产业政策，环保股有望走出一轮独立的行情。
　　深圳龙腾资产管理公司董事长吴险峰同样期待3月能收获两会红包，其组合的标的主要分配在互联网、工业4.0、O2O等领域。
　　但与其他机构乐观态度不同的是，吴险峰计划在两会期间减仓。
　　创业板最近两个交易日的走势有短期见顶的特征，但我判断创业板指不会在尖顶位置形成头部。吴险峰预计，创业板会通过反复震荡筑顶，他计划结合两会的议题和市场盘面的变化进行逐步减仓。(.21.世.纪.经.济.报.道)

　　三利好助力 8只有色金属股欲逆市突围
　　近日，在央行降息、环保政策预期升温、部分有色金属产品价格上行等三大利好刺激下，有色金属板块表现较为强势；个股方面，尽管昨日上证指数暴跌73.23点，但盛屯矿业却强势涨停，该股近5个交易日已出现4次涨停，股价创出历史新高。公司2月17日发布的年报显示，去年营业收入和净利润分别同比增长64.31%和41.55%。另外，公司拟投资7100万元打造覆盖公司及其产业链金融领域所有子公司的综合信息平台。
　　除盛屯矿业涨停外，昨日南山铝业也强势涨停，另外，鑫科材料(8.75%)、贵研铂业(8.00%)、锡业股份(6.12%)和西藏珠峰(5.80%)等多只个股涨幅均超5%；从区间涨幅来看，2月25日以来截至昨日，盛屯矿业(55.91%)、西藏珠峰(25.40%)、鑫科材料(24.49%)、南山铝业(23.43%)云铝股份(20.72%)、贵研铂业(20.65%)、丰华股份(16.37%)和烯碳新材(15.92%)等多只个股区间累计涨幅均超15%。
　　对此，有分析人士表示，盛屯矿业近期大涨，与市场存在的涉网必涨投资情绪有着密切关系；有色金属矿山的前期投资规模较大，冶炼、加工行业的产品价值较高，在投资和生产中都有较大的融资需求，有色金属的金融服务市场是巨大蓝海。在行业整体基本面仍偏弱的背景下，诸如盛屯矿业开创行业发展新模式的公司有望逆势突围。
　　进入2015年，有色金属细分行业稀土永磁领域利好不断，2015年初稀土配额已经取消，持续半年的稀土专项整治计划也将于3月31日到期，另外，5月2日稀土关税到期后资源税出台呼之欲出。磁材领域受益稀土上涨，钕铁硼价格出现回暖，而下游汽车领域需求将持续增长都成为有色金属板块近期走强的催化剂。
　　另外，近期一些与新能源汽车等节能环保领域密切相关的金属价格出现上行，给相关概念股也带来上涨契机。生意社数据显示，以赣锋锂业电池级碳酸锂为例，3月3日出厂价为48000元/吨，较1月5日44000元/吨上涨幅度已达10%。A股市场上锂电池相关概念股主要有：赣锋锂业、天齐锂业、德赛电池等。
　　对此，中国大宗商品发展研究中心秘书长刘心田表示，2015年的稀土行业有望上演好戏。他指出，一是稀土经过了一个大周期的调整，反弹时机已经成熟；二是国家政策面的影响，如近期国家对稀土行业的整顿，陆续出台了许多政策，国内外稀土行业及市场面貌将有所改观；三是稀土的稀缺性将再度被高层重视，作为不可再生的稀缺资源，稀土贬值空间狭小，而升值空间巨大。
　　投资策略上，长江证券表示，稀土板块2015年上半年行情值得期待。由于WTO败诉引发出口配额放开从而倒逼政策出台的逻辑正步步兑现，因此对稀土矿业及下游永磁行业维持推荐评级。个股方面，重点关注宁波韵升、正海磁材、五矿稀土、厦门钨业。
　　而国金证券表示，重视降息与重回生产旺季、经济短周期回升带来的基本金属与黄金资源公司的投资机遇，3月份的投资组合为中国铝业，中色股份，中金岭南，中科三环和东方锆业等。(.证.券.日.报)

　　两角度捕捉防御品种 近12亿大单逆袭医药生物股
　　周二，沪深两市股指双双低开，全天在金融、地产、石油、煤炭等权重板块下跌拖累下，两市股指持续弱势震荡，临近尾盘，跌幅进一步扩大，沪指失守3300点，同时失守5日均线，跌逾2%；深证成指暴跌3%。不过，医药生物、公用事业等传统防御型品种相对抗跌，博世科、三维丝、创业环保、梅雁吉祥等个股纷纷冲至涨停，其强势表现成为市场主流资金关注的目标。
　　对此，分析人士表示，涨时重势，跌时重质，在目前高位震荡市场中，短期防御思维或继续占据主导地位，而前期滞涨的公用事业、医药生物等防御品种以及兼具业绩的成长股或成为资金短期选择的重点。
　　首先，防御品种包括水务、环保等公用事业行业。这些行业涉及居民生活的各个方面，属于盈利相对稳定非周期性行业。在目前震荡市场中具有较好的防御性和安全边际，对于那些具有较低的风险偏好，希望投资收益较为稳定的投资者而言，相关个股均为较理想的选择。以公用事业中的环保股为例，该板块近期利好政策不断，《中华人民共和国环境保护法》已于2015年1月1日起施行；2015年2月10日，环保部发布《关于推进环境监测服务社会化的指导意见》，提出全面放开服务性环境监测市场。实际上，环保板块2014年整体表现跑输大盘，期间累计涨幅为24.29%。相反，今年以来该板块受到诸多利好消息刺激，去年滞涨的环保板块表现抢眼，期间板块整体大涨17.55%，期间表现跑赢大盘16.67个百分点。昨日，昨日环保板块表现突出，博世科、三维丝、创业环保、梅雁吉祥、科林环保、菲达环保等6只概念股盘中强势涨停，国电清新、万邦达、金鸿能源、兴蓉投资、富春环保、首创股份、武汉控股、东江环保等个股涨幅也较为显著，当日涨幅均超过2%。
　　其次，医药生物作为传统防御板块，近期表现相当不俗。事实上，医药生物板块2014年整体上涨16.85%，跑输大盘36.02个百分点(上证指数同期累计涨幅达52.87%)。然而，进入2015年，在A股市场出现震荡整理的背景之下，去年滞涨的医药生物板块表现抢眼，今年以来板块整体大涨15.16%，同期跑赢大盘14.28个百分点。昨日，在191只正常交易的医药生物股中，有65只个股实现上涨，涨幅超过2%的个股有20只，交大昂立盘中强势大涨9.24%，达安基因、紫光古汉、联环药业、海南海药等个股涨幅均超过5%，分别达到7.78%、6.82%、6.63%、5.98%。
　　资金流向方面，昨日医药生物板块共有76只个股实现大单资金净流入，其中，大单资金净流入超过1000万元的个股有44只，而中关村、上海医药、达安基因、复星医药、双鹭药业、四环生物、海正药业、中恒集团、同仁堂等9只龙头股大单资金净流入均超过5000万元，累计吸金119455.91万元。
　　此外，与题材股最大不同的是，防御型品种具备更为真实、稳健的业绩增长。当下正是年报发布期，这类个股的成长性应经得起市场考验。统计显示，截至昨日，沪深两市已有215家公司披露2014年年报，医药生物行业依然是大赢家，29只个股中，仅有东宝生物、济民制药、双成药业、紫鑫药业和台城制药等5只个股业绩同比下滑，其中，三精制药、上海莱士、沃华医药、亿帆鑫富等4只医药生物股2014年净利润同比增长均实现翻番。(.证.券.日.报)