创业板850亿元成交额背后
　　3月2日，创业板成交金额高达850亿元，3月3日，创业板成交额再次突破历史新高，达854亿元。在投资者印象中，平时只有四五百亿元成交额的创业板，成交额能够达到850亿元，无疑蕴含着丰富的信息。
　　实际上，2010年创业板指数刚刚推出的时候，创业板成交金额仅有几十亿元，低迷的时候甚至少于四十亿元。自2012年底开始，创业板指数开始了一轮轰轰烈烈的牛市，也就是在这个时候，创业板的成交金额逐步呈现放大的趋势。
　　创业板成交金额的放大，背后是创业板公司数量的急剧增长。创业板第一批上市公司仅几十家，经过多年的发展，创业板目前已经有421家上市公司。
　　推动创业板成交金额放大、投资者参与意愿越来越强的一个主要原因，是创业板出现了一轮牛市。在2013~2014年，创业板指数每次创新高，成交金额就会较之前的平台创出新高，上一个台阶。
　　从中期来看，创业板板块在近期成交量急剧放大，则有中期因素的扰动。在去年主板发生一轮暴涨行情之前，创业板整体的成交金额很少达到500亿元，每每接近500亿的水平，便发生阶段性见顶。但是，在去年11月21日主板发生暴涨行情之后，两市成交金额高达万亿，在如此巨量资金涌入股市之后，创业板无疑也分享到了增量资金的推力。
　　去年12月4日，创业板成交金额接近600亿元，而在上证指数多次冲击3400点无果，上证指数陷入盘整走势之后，创业板却开始了独立的上升走势，这个过程中创业板成交额急剧放大。在一些业内人士看来，这是主板“挤出效应”，投资主板的资金在主板陷入休整后，只需要少量流入到创业板，即导致创业板成交暴增，指数大涨。
　　除此以外，创业板指数已经从底部的500多点上涨到目前的2000点附近，大量创业板股票涨幅巨大，动动就翻倍，所以目前的850亿元的成交金额对应的成交股份数量增长，实际上没有成交金额成长得那么夸张。
　　850亿元的成交，有市场自身发展壮大原因，也有情绪疯狂的推动。
　　创业板能够实现850亿元的成交，显然不是一个二级市场的交易的概念那么简单。850亿元的成交，从中长期而言是400多家上市公司能够登陆创业板，投资者能够参与投资的结果，同样也是创业板两年大牛市，投资者参与热情高涨的结果。
　　从短期来看，850亿的成交量相对创业板交投近期也是急剧放大，在2月27日，创业板成交金额仅仅有630亿元，3月2日相对其放大了220亿元，差不多增加了30%。2月26日，创业板成交金额仅仅为544亿元。
　　一般而言，市场成交量的急剧放大，则意味着较大的分歧。
　　在市场相对低位，成交量的急剧放大往往是市场里的那些专业的、远见的资金看到了市场前景，与短期看空的资金交换筹码，而在相对高位，成交量的急剧放大，则往往是聪明资金落袋为安。
　　但高位、低位是相对的，成交量的高低也是相对的。正如去年主板行情发动之初，上证所股票成交量仅一千多亿元，到后期成交两三千亿元即被视为巨量，后来成交量高达五千亿。从2000点的位置看，大盘指数运行到2600就是高位，但是当大盘运行到3400点，人们却发现2600点是个低位。
　　成交量的急剧放大，很难给长期的市场方向以明确的信号，它顶多是意味着，市场短期出现了异常。(.一.财.网)

　　创业板最大风险消散 或成今年资金博弈主战场
　　创业板再度站在了A股舞台的中心。创业板指数最近迭创历史新高，并于昨日盘中突破2000点整数关口。随着创业板公司2014年财报预披露工作的完成，板块最大的制约因素已经烟消云散。相比主板更为出色的业绩表现，也让创业板得到了市场各方的认可，有机构就认为，在经济形势总体向下的2015年，代表转型方向的创业板有望再度成为资金博弈的主战场。
　　尽管周二最终收跌，但创业板指盘中再创历史新高，并成功突破2000点整数关口，迎来板块又一里程碑。
　　而回顾农历新年以来的行情，尽管期间经历降息，但资金似乎始终对创业板情有独钟，这一2013年的明星板块也在大小盘股的此消彼长中再度占据了行情的风口。这不禁让人想问：未来行情主线是否又要回归创业板？
　　此前机构普遍认为，创业板面临的最大风险，是难以匹配其高估值的成长性。不过随着业绩预披露工作的结束，这一悬着的石头最终落下。事实证明，创业板公司整体成长性并不差。
　　来自深圳证券交易所的统计数据显示，2014年度创业板421家公司营业收入和净利润同比分别增长27.03%和22.71%。营业收入和净利润增长速度为近三年最高；另外，2014年创业板上市公司净利润增长率近三年来首次接近营业收入增长率，实现了利润和收入的同步增长。
　　值得一提的是，从战略新兴产业公司的情况来看，421家公司中有305家公司属于战略新兴产业公司，这305家公司2014年度营业收入和净利润增长率分别为31.29%和24.29%，超过了创业板的平均水平。其中，新一代信息技术产业公司业绩表现突出，营业收入和净利润增长速度分别达到48.67%和43.01%的水平。
　　代表转型的高成长性股票仍将创出新高。申万宏源研究分析师认为，推进国企改革需要周期股强势的市场环境，形成新的增长点也同样需要科技股的持续表现来助力，为数不少的优质成长公司，主业与互联网相结合，通过挖掘数据价值实现重估，为投资者提供了一定的安全边际。
　　我们看好互联网行情的持续性，后续的重要催化剂包括注册制实施使国内互联网公司回归A股、十三五规划预期、深港通等。申万宏源研究认为。
　　两融统计数据也显示，2015年初以来，资金口味也发生了大变化。去年下半年备受追捧的周期股今年以来融资余额普遍出现大幅下滑，而信息传输与软件服务业、文化传媒、教育等新兴产业个股，买入余额纷纷创下历史新高。
　　据统计，截至今年2月26日，信息传输与软件服务业的融资买入余额达到804亿元，较去年年底增长了36%；文化传媒融资买入余额达到173.7亿元，较去年年底增长了15%；教育融资买入余额达到2.2亿元，较去年年底增长了61%。
　　经济形势总体向下的今年，创业板有可能再现2013年的辉煌。有券商分析师这样判断。(.上.证 .潘.圣.韬)

　　A股三月行情十年七跌 瑞银：国企改革有持续投资机会
　　在上一期机构情报站中，有机构建议投资者3月上旬兑现收益。昨日两市双双放量下跌，尤其是深成指跌幅达3.01%，牛气冲天的创业板指数一度冲上2000点大关，但最终收跌1.27%。
　　下跌的直接原因是3月2日证监会核准了24家企业IPO申请，据机构测算，冻结资金将达到2.7万亿元。此外，据瑞银统计，近十年三月上半月，有七年A股指数出现回调，平均跌幅为2.6%。
　　大/市/风/向
　　A股同期十年七跌
　　3月2日，证监会核准24家企业IPO申请。
　　民生证券认为，本轮IPO预计募集资金187亿元，创2014年2月以来新高。预计冻结资金约2.7万亿元，3月12日资金面压力最大，此后随着被冻结的资金逐步解冻，市场资金面压力会日趋缓解。该机构表示，IPO无疑会搅动A股资金面。
　　瑞银发表报告表示，全国两会将从3月3日起正式开幕。过去10年经验表明，两会前市场上涨的概率是80%。2005~2014年历史数据显示，两会前1个月，沪深300指数大多能够获得正收益（平均涨3.4%，指数正收益概率为80%）。两会召开期间，指数回调，平均跌幅2.6%，而会议结束之后，指数表现涨跌参半。中小板指数走势与主板基本一致，市场风格差异并不明显。
　　该机构指出，两会开始后主题投资资金多选择获利了结。历史数据表明，主题投资在两会前1个月最活跃，超额收益明显。例如：2011年的军工、三农与医改，2012年的环保、文化传媒与军工，2013年的环保、食品安全与医改，2014年的教育、医改与新能源汽车。
　　该机构表示，在降息预期兑现之后，沪深300指数将在短期内冲高，之后维持高位盘整态势。与以往不同的是，该机构判断2015年两会后国企改革主题具有持续的投资机会。最看好的国企改革标的为：一汽轿车、国电南瑞、新华医疗、华能国际。
　　市场关注度：★★★★
　　驱动周期：中短期
　　重点关注：两会政策
　　行/业/热/点
　　券商看好机器人自动化
　　近期，工信部发布《原材料工业两化深度融合推进计划（2015~2018年）》，提出未来五年将培育打造15~20家标杆智能工厂、8~10个第三方电子商务和物流平台、4~6个工业云服务平台等目标。
　　长江证券指出，在政策的推动下，未来几年机器人自动化行业集中度将不断提升，龙头企业将迎来历史性发展机遇。主要原因：a.行业已进入高速成长期，但企业盈利模式、发展格局尚需改善，集中资源重点发展3~5家标杆企业或是出路；b.行业属于资金密集、人才密集、技术密集型，中小企业扩张困难；c.大量上市公司拥有资本优势，有望通过外延扩张进入行业。
　　因此，该券商坚定看好机器人自动化行业增长前景，重点推荐：海得控制（工业以太网）、巨星科技（物流服务机器人）、机器人（数字化工厂MES）。
　　市场关注度：★★★★★驱动周期：中长期重点关注：机器人产业政策
　　医药行业受益药品招标提速
　　最近，卫计委发布了《国务院办公厅关于完善公立医院药品集中采购工作的指导意见》（以下简称《指导意见》）及《国务院医改办负责人就完善公立医院药品集中采购工作答记者问》。
　　华泰证券研报认为，去年10月，卫计委要求2015年6月底各省要完成新一轮招标，此次《指导意见》再次强调各省要在2015年全面启动新一轮药品采购，意味着各省的招标进程将提速。
　　此次《指导意见》指出要实行药品分类采购，大体分为五类：
　　第一类：对临床用量大、采购金额高、多家企业生产的基本和非专利用药，由省级药品采购机构采取双信封公开招标采购。推荐标的：海思科、莱美药业、福安药业、翰宇药业、誉衡药业、红日药业及康缘药业。
　　第二类：对部分专利药品、独家生产药品采取多方参与谈判机制进行采购（利好国内进口替代）。关注：乐普医疗、恒瑞制药。
　　第三类：对妇儿专科非专利药品、急（抢）救药品、基础输液、临床用量小的药品和常用低价药品，实行集中挂网，由医院直接挂网（降价压力较小）；看好拥有特色产品的妇科及儿科专科制药企业，关注：千金药业、洪城股份。
　　第四类：对临床必需、用量小、市场供应短缺的药品，由国家招标定点生产、议价采购（降价压力较小）。
　　第五类：对麻醉药品、精神药品、防治传染病和寄生虫病的免费用药、国家免疫规划疫苗、计划生育药品及中药饮片，按国家现行规定采购（降价压力较小），关注：恩华药业、人福医药。
　　市场关注度：★★★★
　　驱动周期：中短期
　　重点关注：市场风格变化 （.每.日.经.济.新.闻 .朱.秀.伟)

　　两市净流出资金339.38亿元 创1·19后新高
　　当前市场整体消息面偏暖，但昨日市场却出现意外下跌，资金大幅获利回吐。据数据显示，3月3日沪深两市资金净流出了339.38亿元，较上个交易日的133.22亿元大幅增加，这也是继1·19大跌后当日净流出资金的最高额。不过分析人士认为，在整体环境偏暖的背景下，市场短线调整并不足惧，随着利好的聚积和发酵，行情依旧值得期待。
　　资金撤离 有色一枝独秀
　　由于资金的大举撤离，市场的赚钱效应也大幅缩水，昨日获得资金净流入的个股家数仅为773家，较上个交易日的1094家大幅缩减；而遭遇资金净流出的个股家数则跃升至1601家。
　　由此，各个市场板块均遭遇了不同程度的资金大撤离。其中，蓝筹股聚集的沪深300成为了资金出逃力度最大的区域，昨日净流出了221.05亿元，较上个交易日的117.63亿元几近翻倍，这也是1月19日之后的最高点。因而当日沪深300获得资金净流入的个股家数仅有68家，较上个交易日的100家大幅下降。
　　市场表现相对强势的中小创也不例外。昨日创业板资金净流出金额为36.77亿元，而此前两个交易日分别获得了12.70亿元和6.70亿元的资金净流入。由此，当日创业板获得资金净流入的个股家数也从此前两日的超过200家降至了130家。类似的，中小板昨日的资金净流出额也达到了35.65亿元，较上个交易日的4314万元明显提升。
　　行业方面，28个申万一级行业中，昨日仅有色金属行业一枝独秀，获得了6.72亿元的资金净流入。而其余行业则均遭遇不同程度的资金净流出。其中，非银金融行业遭遇了94.31亿元的资金净流出，成为资金撤离的重灾区。同时，银行、计算机、房地产行业的资金净流出额度也均超过了30亿元。
　　个股方面，南山铝业、营口港、益丰药房和雅戈尔的吸金力居前，分别获得了6.48亿元、3.27亿元、2.87亿元和2.47亿元的资金净流入；相反，中信证券、中国平安、海通证券、中国太保、中国银行和中国人寿的资金净流出额度则均超过了7亿元。
　　环境偏暖 不惧回调
　　伴随着资金的大举撤离，昨日A股市场维持低开后的弱势震荡格局，主要市场指数全部翻绿。沪深主板指数跌幅均超过了2%，中小板和创业板的跌幅也超过了1%。在周末的降息利好背景下，市场本周前两日的表现显然低于预期，但分析人士认为，在当前偏暖的环境中，投资者暂时也不必为此过于恐慌。
　　昨日A股市场的普遍调整格局可能与IPO密集获批、政策利好兑现导致的获利回吐等因素有关，不过市场人士对后市的看法仍偏向乐观，从此前的市场表现来看，多头蓄势待发之势已初露端倪，短期来看，市场走稳向好的大趋势并未改变。但考虑到降杠杆的监管态度，市场难以复制去年11月21日降息之后的资金推动的指数牛情形。后市只能依靠改革政策、公司业绩提升等力量去抬升，因此改革、环保和信息化等板块保持强势，值得投资者重点关注。(.中.国.证.券.报 .张.怡)