产品市场保持稳定

　　受油价整体上调以及旺季需求上调影响，本周大宗化工产品市场整体保持稳定。所观测的 130个产品中，产品价格下跌数量与上周持平，为 25种，占比 18.46%，部分产品价格上调；其中，煤化工产品、化纤、工程塑料、合成橡胶以及丁二烯、苯乙烯、 PTA 和 PX 等产品价格涨幅较大，如丁二烯本周吨涨幅超过 700元；而处于价格下跌系列的产品主要以 MDI 和聚 MDI 以及上游苯胺等产品为主； 此外，本周硫磺和无烟煤跌幅也较大。

　　行业及公司信息

　　1、 沧州明珠发布 2014 年年报和一季度业绩报告；

　　2、 浙江龙盛发布一季度季报；

　　3、诺普信发布一季度季报。

　　市场表现及投资策略

　　4月 10 日-4 月 17 日，大盘整体上行，期间指数沪深 300 指数上涨 4.82%，而申万化工行业涨幅排在行业后面，期间跑输沪深 300 3.81 个百分点， 申万28 个子行业中排名第 19 位；细分子行业中，磷肥、维纶、石油贸易、石油加工和纯碱等五个子行业涨幅居前，分别上涨 17.51%、 11.22%、 8.61%、 8.08%和 4.10%。此外，本周民爆用品、合成额、氨纶、钾肥和纺织化学品五行业跌幅居前，分别下跌 5.85%、 4.71%、 4.00%、 3.93%和 3.88%。

　　目前行业整体估值为 33.17 倍，相对于沪深 300 的估值溢价率为 105.13%， 行业估值大幅提升， 估值溢价率较上周有所下调。

　　展望后市，目前大宗市场整体保持稳定，市场逐步进入旺季，预计行情将逐步改善。从上周行业投资市场表现看，周期景气性以及原油价格敏感性对市场影响较为突出； 而从周期性产品看， 近期 PTA-涤纶长丝、钛白粉等产品价格不断上涨，而降准的执行，将释放资金流动性，从而带来推升大宗商品价格的预期，也将推动周期品种股价的上涨， 投资者可关注相关个股的受益机会。股票池推荐： PX-PTA-涤纶产业链一体化的恒逸石化；国内化工龙头，中国化学的标杆、国改第一股中化国际；兼有互联网++和产业横向扩张概念的西陇化工；钛白粉龙头佰利联；国内炭黑标杆黑猫股份