1、 食品饮料补涨行情继续： 一季报陆续发布，板块在贵州茅台( 600519)业绩超预期的带领下连续上涨，泸州老窖( 000568)、伊利股份( 600887)业绩基本符合预期，下周食品饮料板块一季报全部公布，酒水板块业绩大部分实现转正，验证业绩拐点，趋势性回升，大众品基本符合预期，大盘震荡上行，热点分散，除金融下跌外，其他行业都不同程度跑赢大盘，食品饮料涨幅居中。继我们三周前从底部强推食品饮料以来，板块行情将继续深入，建议持股为上，板块性机会下坚持守候。

　　2、选股逻辑： 1)年度重点推荐： 老白干酒( 600559)(混改落地带动业绩释放+并购预期)、 泸州老窖( 000568)( 14 年双底， 15 年改善弹性大)、双汇发展( 000895)(业绩筑底，环比改善趋势确立，今年进行了力度最大的肉制品业务结构调整和转型升级，二季度业绩触底回升，且猪价温和上涨有利于肉制品顺价)； 2)一季报前仍看好板块性机会，重点个股： 贵州茅台( 600519)、五粮液( 000858)、伊利股份( 600887)、海天味业( 603288)、中炬高新( 600872)，古井贡酒( 000596)、洋河股份( 002304)、张裕 A( 000869)； 3)关注创新与转型的个股：青青稞酒( 002646)、三全食品( 002216)、洽洽食品( 002557) 等。

　　3、上周公司调研及财报点评情况： 1)贵州茅台( 600519)：一季报收入和利润分别实现 14.69%和 17.99%的增长，超预期。公司是品牌稀缺、现金流稳定、增长确定的消费龙头，看好转型大众消费带来的业绩稳定增长，今年会迎来业绩增长和估值提升的戴维斯双击！ 2)泸州老窖( 000568)：一季报收入同比增长 21.99%，净利润同比增长 9.59%，业绩基本符合预期，公司调整初见成效， 15 年业绩弹性大，预计从二季度开始加速增长，随着基本面见底，估值和业绩双击。 3)伊利股份( 600887)：一季度收入和净利润分别同比增长 14.35%、 20.16%，符合市场预期，高转增预案增强市场信心。公司未来的弹性不仅仅在于成为中国乳制品行业的龙头，而是拥有巨大潜力的利用其资金，品牌，渠道优势，通过行业并购整合成为大食品板块的龙头公司。 4)中炬高新( 600872)：公司今年将发力北方和内陆市场，同时积极开拓餐饮渠道，弥补业务市场短板，随着 15 年阳西产能逐步释放，公司净利润率有望获得提升。 5)安琪酵母( 600298)：一季度收入和净利润分别同比增长 22.99%、 35.84%，延续了高速增长的态势，盈利水平还有明显的提升空间。但短期内机制改善难度较大，销售和管理费用增长低于收入增速，净利润率水平即可维持提升稳步趋势。

　　4、 风险提示：

　　1)、通缩风险下， 终端消费持续走弱，企业业绩回暖低于预期

　　2)、 食品安全问题