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■第一课
大农业范畴包括哪些？
什么是“大农业”？傅文阁称，以种植养殖为核心的农业，以及与农业联系密切的农产品加工制造业和流通服务业，都属于“大农业”范畴。
近一年来，大农业上市公司的整体表现强势特征明显。去年8月4日至今年7月5日，大盘屡创新低，但农林指数不但没下挫，反而逆势上涨，保持了13.92%的正涨幅。
大农业上市公司数量众多，扩容趋势明显；今年一季度的加权平均每股收益水平，已与金融、房地产相当。
傅文阁表示，农业产业价值链条的两端相对脆弱，“整个链条上，只有农产品深加工企业，如食品、酒类、饮料等生产企业属于成熟行业。”傅文阁强调。
■第二课
怎样评判投资价值？
傅文阁表示，评判大农业上市公司的投资价值需要从多个方面着手。既要看企业现实的业绩，也要关注其成长性与可持续性。
不但要看净资产收益率、总资产回报率等财务数据硬指标，还要兼顾企业的品牌价值、资源价值、市场占有率、管理团队经营能力、核心竞争力、对股东红利回报水平等软实力。
首先，看行业。“只有不挣钱的企业，没有不挣钱的行业！”傅文阁表示，投资企业要先了解其所处行业的发展态势与趋势。
如基础农产品行业经过加工，提升了4倍至6倍的附加值，利润较高；酒类企业附加上品牌后，其利润水平更高，2009年茅台酒利润达到了91%.
饲料业市场竞争十分激烈，行业已步入微利时代。当品牌置换成本较低时，拥有规模优势的往往会胜出。
种植业、养殖业以农户小规模分散经营为主，质量难把控，产品同质化严重。因此，只有规模化或特色化的企业，才有利润空间，如北大荒、獐子岛。
化肥行业产能过剩，下一步将面临重大调整，其中生态环保型的新型肥料企业将会有较大的投资价值。
其次，看企业。尽管国有上市公司在收入规模及补贴与减税方面，明显优于民营企业，但“效益优势加上管理优势，构成了民营企业的竞争力优势。因此，资源有望向民营企业进一步集中。”傅文阁指出。
另外，由于国有企业拥有更多的社会资源和优势，其非农业务收入占主营业务收入的比重远高于民营企业。民营企业对农业更专注，也就更容易将主业做好。
再次，看补贴。傅文阁表示，农业是一个特殊行业，很大一部分利润来自于政府补贴。“国家对农业重视程度逐年增加，未来政府补贴金额增长空间会非常大。”
“从补贴占营业收入的比重情况比较来看，政府对农机流通类企业的补贴额度持续高位增长，而对其他各类公司的补贴额度维持低位。”傅文阁说。
■第三课
把握农业投资三大机会
傅文阁指出，整合、升级、科技，构成大农业的三大投资机会。
未来农业企业的兼并重组将是大趋势，因此，产供销能力强势的龙头型集团化企业具备很好的投资价值。
在农业产业升级中，生猪、禽、蛋等农副产品深加工、特种、特色养殖﹑优质高产杂交种子、高效低毒型农药及环保化肥等产业的投资机会较大。
“具有大力推广潜力的农业新技术、新产品，如节水灌溉、环境保护、增产增收、提高效率等，将会带来相关企业投资价值的提升。”傅文阁说。
■第四课
投资策略与品种选择
“投资农业股，要从外因与内因两方面进行决策。外因主要看政策和价格；内因是企业盈利能力、管理能力、回报股东能力等。”傅文阁说。
傅文阁认为，农业投资应首先选择受益于政策的行业，主要包括良种、农机流通、畜禽养殖、饲料加工、园林绿化、节水灌溉，以及消费升级受益的高档海珍品和葡萄酒、保健酒及饮料等子行业.
“在上市公司筛选上，可以重点关注受供求、价格周期规律、通胀等因素影响，价格上涨预期较强的企业。像糖、棉花、玉米、屠宰及肉食加工、高档海珍品、农机具生产及销售等子行业。”傅文阁强调。
傅文阁强调，要重点关注企业对行业成功关键因素拥有和把握的情况。有些行业品牌是关键因素，如酒类；有些行业资源是关键因素，如钾肥；有些行业科技是关键因素，如农药。
拥有了行业成功因素后，还要看企业软实力指标。“软实力是企业可持续发展的重要保障，包括综合管理能力、核心竞争力和创新能力。”傅文阁说。
在策略上，成熟行业选龙头。“正所谓强者更强，龙头企业的规模大、品牌知名度高、管理规范、体系健全。”
稚嫩行业看企业成长性。“成长性高于一切，其发展空间大、科研投入大，创新能力与团队及营销能力强。”傅文阁说。
投资提示
怎样挑选农业股？
■标准：
重财务硬指标，兼顾经营、管理、品牌等软实力。
■技巧一：看行业
农产品加工：提升了4倍至6倍的附加值。
酒类行业：首要看品牌价值。
饲料行业：一看品牌，二看规模。
种植、养殖业：必须具有规模和特色。
化肥行业：生态环保型的新型肥料企业。
■技巧二：看企业
民营企业更具有竞争优势。
■技巧三：看补贴
关注政府的补贴金额。
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