在三连阳过后，沪指昨日沿4400点一线展开拉锯，受慢牛情绪推动，权重较大的金融板块整体低迷，对盘面形成拖累。而创业板虽有监管利空担忧，但早盘低开后强行拉起，中小板盘中冲高逾2.5%，两者午后再创3271.18点、9839.39点历史新高，可见题材成长的炒作仍占主导。受此影响，主板再现沪弱深强，且深市7657亿元成交与沪市差距不到2%。

　　行业方面，上涨占比超过六成，商业贸易、房地产涨逾2%，传媒、轻工制造、通信等8板块涨逾1%；国防军工、非银金融、公用事业、银行跌逾1%。以概念分类，跨境电商、手游、宽带中国、P2P等31个细分概念涨逾2%，互联网+依然强势，占据其中近七成以上。

　　指数焦灼之下，昨日个股涨跌基本对半，但非ST涨停股依然多达184只，跌停股未见，可见在题材活跃的结构行情中，赚钱效应依然不减。值得注意的是，安硕信息(行情300380,咨询)盘中冲高474元，再度刷新A股最高价；全通教育(行情300359,咨询)涨停报收467.57元，重新夺回“股王”宝座。此外，目前A股“百元军团”已大幅扩容至52只，17只涨逾5%，其中暴风科技(行情300431,咨询)、长亮科技(行情300348,咨询)等9股涨停。

　　市场情绪保持正面

　　银河证券首席策略研究员孙建波表示，目前向上趋势未变，市场情绪正面，指数高位震荡盘整，核心原因在巨量获利盘存在兑现需求。尽管管理层态度微妙变化，但旨在防范“疯牛”，引导健康的“慢牛”才是本意，目前大涨逻辑并未改变，股市顶部尚未确立，乐观情绪依然继续发酵。

　　国都证券研究员肖世俊认为，改革有序推进与货币政策逐步宽松下，吸引增量资金叠加杠杆配资积极入市，短期股指仍有继续上冲动能，但市场持续快速上涨后，结构性泡沫日益严重，近期或进入宽幅震荡期。市场中期上行动力仍具备，但在降杠杆、止快牛的剧烈震荡行情后，中线有望变轨进入指数慢牛、个股分化的行情阶段。

　　招商证券(行情600999,咨询)指出，由于货币宽松政策的累积效应刺激及量价配合较为理想，短期市场仍有惯性上攻动能，但因慢牛意识不断强化，市场短线震荡可能性加大。对于仓位较重的投资者，可把握逢高减仓机会，适当收缩整体仓位以应对震荡。中线牛市趋势不变，牛市多有急跌，急跌消化了之前累积较多的获利盘，对行情的中长期运行有利。

　　政策主线中寻滞涨股

　　在配置方面，孙建波表示，在通胀低位运行下，降息如期而至，降低传统行业融资成本同时，也降低了全市场风险溢价水平，使新产业得到更好的资金支持，使新成长更具想象空间。配置上建议关注品牌消费品、高端医药、互联网成长股和军工产业。

　　肖世俊认为，一方面把握政策红利：深挖稳增长及加快改革的受益板块，如包括4G、宽带、新能源汽车、油品升级炼油工程改造、环保及国企改革、一带一路等；另一方面深挖业绩与估值匹配安全的补涨股，如处于估值洼地金融、地产、消费蓝筹等以及业绩保持快速增长的计算机、传媒、电子、智能制造等估值相对安全的成长白马股。

　　海通证券(行情600837,咨询)研究员荀玉根分析，本轮牛市背景是管理层借助资本市场实现改革转型，长期看牛途还很长。增量资金入市的牛市成长股、价值股均有机会，创业板代表的成长股是本轮长牛主角，类似2005年-2007年牛市的地产链。不过从短期风险收益比角度，可以略均衡，关注主题催化的价值股机会。建议关注白酒、金融、TMT、环保等行业。