电子设备、仪器和元件行业深度报告:数据爆发年代,存储价值凸显

　　报告要点

　　存储器——大数据时代的基石,需国家扶持。

　　大数据时代,网络的全面融入以及移动设备的普及让人们对数据量的需求呈爆发式增长,各行各业的进一步发展已经离不开大数据的支持。受益于此,存储器行业机遇凸显,工艺制程不断突破,新兴技术迅猛发展,前景巨大。而存储器行业是重资产、强周期、寡头竞争格局的代表,历史上大起大落的走势屡见不鲜。同时,存储器行业也是一个产值巨大,需要长期巨额投入,但短期看不到回报,需要国家扶持的行业。

　　主流存储器“三足鼎立”—NAND FLASH,DRAM,NOR FLASH。

　　现有的2D NAND FLASH 技术由于16nm 的制程已到极限,未来发展方向为3D NAND FLASH 技术。NOR FLASH 主要用于代码存储,在智能终端高速增长的背景下,NOR FLASH 的需求也将会出现爆发式的增长。PC 的黄金时代也成就了DRAM 的天量需求,但PC 如今已然没落,未来MOBILE DRAM 将撑起DRAM 的天空。

　　我国存储器产业超车机会。

　　我国存储器企业的发展迎来了历史性机遇,主要包括四个方面。第一,市场红利——国际半导体产业向中国转移;第二,需求红利——下游新产品将拉动存储器的增长;第三,技术红利——3D NAND 开启发展步伐;第四,产业协同——强强联合,互利共赢,国家存储器公司即将成立将为整个产业带来一缕亮色。

　　看好存储器封装标的。

　　就存储器行业的特性来说,它属于大规模制造,必须具备规模优势才能赚钱,所以行业中游制造对下游封装的需求量无疑是巨大的。我们看好以下标的:与中芯国际合作并通过海外收购,全球竞争力跨越式提升的长电科技;与武汉新芯合作、通过增发项目提升核心竞争力、业绩超预期的华天科技;高端封装测试领域的领跑者晶方科技凭借其技术优势,有能力转型存储器封装。

　　作者：长江证券