业绩靓丽，增长潜力大。中期归属母公司净利润48.8亿元，同比增长11.8倍；营业收入95.2亿元，同比增长395%；EPS为1.43元，每股净资产8.68元，ROE为17.2%。主要系经纪、信用、投资业绩爆发性增长，资管业绩保持双提升，直投业务创新显成效，期货和境外业务快速增长。集团资源协同推进下，多元化投资效应凸显。

　　投资业务快速恢复，直投创新稳增长。基本摆脱“816”负面影响，监管评级从C类跃升为A类。中期投资业务实现13.5亿元，采取多策略低风险交易操作，及时兑现收益。直投业务开辟产业基金新领域，收入3.3亿元，同比增长14倍，净利润3亿元，同比增长20倍。另类投资公司光大富尊实现净利润1.51亿元。

　　经纪业务增势迅猛，投行厚积薄发。围绕改革转型和互联网金融主题，对分级客户提供差异化产品和个性化服务，收入42亿元，同比增长4倍；净利润30.52亿元，同比增长16倍；股基份额2.7%，市场排名维持第11位。投行强势聚焦新三板，融资规模居业内首位，收入9亿元，同比增长逾6倍；完成8个股票和17个债券主承销项目，23个新三板项目，股票和债券融资规模排名均大幅提升。

　　信用业务跨越增长，资管保持双提升。坚持以中高端客户为核心的营销服务模式，提供个性化综合性融资方案。中期信用业务利息净收入8.9亿元，同比增长114%，利息收入贡献比提升至65.3%。两融余额689亿元，同比增长372%；市场份额3.4%，行业排名跃升一位至第10。资管业务收益居行业前列，规模和收益同时提升，荣获最佳资管券商等多个奖项，收入3亿元，同比增长203%，管理规模2331亿元，同比增长42.7%；净利润1.5亿元，同比增长3倍。

　　互联网平台现雏形，产融结合绘蓝图。捕捉互联网机遇，持股40%的“互联网+”企业光大云付成功落户上海，为集团线上线下协同发展注入新动力。与网易、海航联手设立互联网众筹平台，提升综合金融服务能力。全面推进产融结合，开发与地方政府、大型企事业单位合作关系，探索多领域新型金融服务模式。公司启动发行H股股票并在香港上市工作。预期市场逐步企稳，业务能保持持续增长，预计2015-16年EPS为1.80元、1.86元，对应PE为12.7倍，12.3倍，维持买入评级。

　　风险因素：市场波动风险，业务推进不如预期。