讯 两市大盘有所疲软，沪指跌0.41%创业板涨1.34%。

　　午后两市大盘有所疲软，目前沪指报3153.73点，跌0.41%；深成指报10163.16点，涨0.01%；创业板报1914.72点，涨1.34%。

   广发证券策略报告指出，连续大跌后部分蓝筹公司逐步进入价值投资区间，并且经过前期的充分换手以及当前机构仓位普遍较低，市场继续大幅杀跌的可能性不大；但要走出颓势，必须看到改革超预期推进、汇率预期稳定、基本面见底回升。下行风险在于新兴市场货币竞相贬值或导致区域性金融风险以及全球联动下美国经济复苏进程受到影响。预计市场将围绕当前位置构筑底部区域，系统性冲击过后，低估值蓝筹具备跌出来的机会，而风险偏好下降之后估值依然高企的新兴成长或仍需挤泡沫，市场将呈现结构分化。

    东兴证券表示，站在当前时点观察A股的上行和下行概率，向上看，去杠杆对A股影响的洪峰可能已经过去，人民币贬值造成的预期冲击短期被政策抚平，这都有助于风险偏好的短期回升；向下看，则应关注三方面风险，一是人民币再次贬值压力产生的时点，二是资金筹码格局并不乐观，三是股权质押盘的密集带在最近两周下跌的过程中被击穿，这可能是A股去杠杆的最后一程。综合来看，多空能量存在微妙变化，但不足以构成趋势反转的质变，对A股的态度由前期的谨慎转向中性观察。

    中信建投证券表示，从逻辑线索上来讲，既然市场的企稳来自在新的估值水平下对于双降效果的期许，那么接下来市场会寻找双降后实体经济将要发力的领域以及扩张的政策对于经济改善的效果，只有逐渐改善才可以给予市场信心，因此稳增长领域需要重视，并密切关注经济基本面改善的信号。就配置而言，当前市场依然在寻求确定性的领域，下周配置还是中报业绩转好的板块，主要是早周期品种，比如有色、房地产、交运、化工，而要注意回避科技板块。

    中航证券认为，本周再次进入短线调整，虽然沪指没有太多下跌，但盘面个股调整的幅度还是比较剧烈，原因在于以银行为首的权重股板块集体的大幅拉升，促使市场再现跷跷板效应——大象起舞、个股大跌。周一尾盘交通银行、光大银行急速拉升大涨超9个点，昨日建设银行、工商银行、农业银行等大银行股再度大涨，呈现出明显的接力赛态势；银行板块的集体上涨，对指数的稳定有非常直接的作用，从历史来看一般都是权重股先见底，小盘股后见底的规律。

    申万宏源认为，短期市场进入筑底，结构分化阶段。经过又一轮惨烈杀跌之后，市场逐步接近价值底，特别是一些权重蓝筹品种，无论是市盈率、市净率还是股息率，都接近甚至低于历史上几个重大底部。近期金融股的企稳说明左侧价值型投资者开始出手。与此同时，前期较为抗跌的行业，特别是尚未创出本轮行情新低的行业，如军工、农业等跌幅较大。说明当前市场防御特征明显，进攻性行业进入快速补跌阶段。从历史上看，在跌势尾声，进攻型行业的大幅快速补跌，往往是市场构建底部的重要特征，因此仍然维持短期进入筑底，行业分化的判断。

    操作上建议关注有安全边际的品种。由于市场各行业和板块估值差异较大，投资者在短线可以抓超跌反弹为主，中期关注具备安全边际，进入价值投资区间的品种。

    银河证券认为，两个月内两次降准降息，有利于实体经济恢复和改善股市信心。而且基本养老金即将入市，更有助于长期稳定市场。当前中国经济处于三期叠加阶段：在经济增速换挡期下，过去增速快的老产业已经开始下滑，而经济结构调整阵痛下，新产业的培育还需要较长时间，此外，前期财政货币政策已经采取了较大的扩张力度，在此基础上的进一步宽松，边际效果要大打折扣。建议投资者切勿再去博取短期泡沫，而要以打持久战的心态逢低挖掘有长期投资价值的优质板块与个股。