前5 日市场受到消息面影响，呈现大幅震荡形态，指数腾挪的空间逐步在缩减，而个股却走出了短期强势反弹的格局，特别是前期大幅下跌的中小盘个股。盘面上持续热点只是集中上海本地、旅游消费、高铁和次新股等板块上，而对于TMT 板块，热点切换较快，显示出弹性大的特性。由于上周设备类个股调整较大，本周通信设备子行业带动通信板块整体反弹10.41%，跑赢同期沪深300 指数6 个百分点，而运营板块由于前期跌幅较小，只上涨了5.2%。本周通信个股中只有三只下跌，分别是精伦电子、北斗星通和信威集团，主要都是由于个股利好兑现以及解禁股抛售而引起的。其余个股中由于行业利好以及超低反弹因素导致上海普天、振芯科技和信维通信等个股涨幅均超过30%。截止到9 月22 日，剔除负值情况下，BH 通信板块TTM 估值为53.04倍，相对于全体A 股估值溢价率为316%，显示出通信板块的估值压力随着板块反弹逐步增大。

　　投资策略

　　消息面的明朗以及经济基本的低迷导致本周市场的震荡，但是大盘整理的格局已经逐步走到尾声，后市将会选择方向，无论涨跌，市场都会选择阻力最小的方向倾斜，市场上的情绪都急躁，缺乏长线持股心态。从另一个方面看，公司的经济环境和基本面稳定之际，经过这一轮的市场整体下跌后的充分震荡整理，个股的筹码已经开始沉淀，估值开始走稳，这对投资者来说无疑是一个发现优质品种的良好时期。聚焦到通信板块，由于下半年行业激发因素不变，运营商驱动的采购和应用将再次发力，因此那些符合行业投资热点，未来高增长的个股，都是我们重点关注品种。因此在坚持谨慎的投资策略的基础上，建议重点选择确定性强的4G 产业链子行业和移动通信互联设备等子行业，继续推荐行业明朗、业绩高增长个股，推荐数码视讯、永鼎股份、中国联通和烽火通信。

(责任编辑：DF078)