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　　国务院印发大数据纲要 农业信息板块受益

　　国务院日前印发《促进大数据发展行动纲要》(简称《纲要》)，系统部署大数据发展工作。《纲要》要求，推动大数据发展和应用在未来5到10年逐步实现5项目标：打造精准治理、多方协作的社会治理新模式；建立运行平稳、安全高效的经济运行新机制；构建以人为本、惠及全民的民生服务新体系；开启大众创业、万众创新的创新驱动新格局；培育高端智能、新兴繁荣的产业发展新生态。

　　具体看，《纲要》提出着手推进大数据领域的十大工程。其中，包括推进政府数据资源共享开放工程等4大“政府大数据”工程；网络和大数据安全保障工程；工业和新兴产业大数据工程、现代农业大数据工程、万众创新大数据工程等5大“大数据产业”工程。

　　事实上，随着今年以来国家密集出台的农业利好政策，农业信息化也成为国家大数据发展的重点领域。国金证券研报数据认为，随着未来耕地面积的减少，假定未来的耕地面积是在国家规定的耕地面积红线，即18亿亩。假设未来5年土地流转比例达到60%，每亩100元计算的话，则整体农业信息化市场规模达到1080亿。

　　在《纲要》发布后，9月7日，农业信息类股票涨幅明显。市场人士分析，上述现代农业大数据工程已经在部分优质的上市农业企业中实行。比如新疆特色农企冠农股份(600251)与中经网数据、浙江信维信息科技、上海涌泉亿信投资共同合资运作大数据产业园项目，建成之后将成为国家信息中心在南方进行而冠农又代表的是大数据应用和推广的基地。

　　此外，顺鑫农业(000860)旗下农业电子商务网络商城“我鲜吃”于2011年11月正式上线运行，网站定位于打造顺鑫农业旗下优质农产品购物平台，以“鲜”字作为主打；整合农产品加工中心、物流配送中心等加工、分拣、物流配送等资源。

　　深圳农企诺普信(002215)此前也定增募资用于基于O2O的农资大平台建设项目；新农药化合物评估、开发及新产品登记项目及补充流动资金项目，力推农业产业信息化的运用于推广，具体包括作物专业协作网、全程植保APP及大数据分析处理平台。(来源：证券时报)

　　冠农股份：农产品平台开业将引领公司转型发展

　　点评：

　　1、 冠农股份(600251.CH/人民币13.10， 未有评级)上半年实现营业收入8.48亿，归属上市公司股东净利润1.14亿：公司上半年实现主营业务收入8.48亿元，同比增长49.50%；营业利润1.28亿元，同比下降22.81%；归属上市公司股东净利润1.14亿元，完成全年计划的61.7%。上半年基本每股收益0.145元，经营活动产生的现金流量为2.05亿，同比增长34.79%。

　　2、 合并天津三和，营业收入大幅增长：公司上半年皮棉产品实现营业收入2.16亿元，同比下降42.63%，主要是由于上半年皮棉销售价格下降以及公司销售数量减少所致。果蔬深加工实现营业收4.32亿元，占主营业务收入的50.94%，其中大桶番茄酱营业收入达1.35亿元，营业收入同比增长92.01%，小包装番茄酱3.04亿元，毛利率为18.77%。小包装番茄酱系合并天津三和后的新增业务。公司充分利用天津三和成功的生产经营管理经验和外贸销售渠道资源优势，促进了大桶番茄的生产和销售。同时，天津三和抓住小包装番茄酱受到市场热捧契机，上半年实现番茄制品出口6.9万吨，小番茄制品出口全国第一，为公司营业收入的增长起到了十分关键的作用。预计公司下半年，番茄酱业务还将继续维持高速增长态势。

　　3、 营业成本呈现同步增长，合并天津三和期间费用上升：公司上半年营业成本为7.51亿，同比增长41.98%，与营业收入同步增长。销售费用0.36亿，同比增长211.49%，主要是由于公司新增小包装番茄酱业务所致。管理费用0.46亿，同比增长54.12%，合并三和导致了管理费用的升高；财务费用0.22亿，同比增长23.97%，由于公司为完成一万吨番茄丁生产线扩能改造项目，增加了贷款规模，导致财务费用上升。预计公司下半年产能将得到扩张，盈利能力有望的到提升。

　　4、 期待农产品拍卖平台和大数据项目落地开花：7月底兵团常委会议研究部署经济工作，将加快南疆师团发展和积极探索“互联网+”等新产业和新商业模式作为未来工作的重点。9月份公司大宗农产品拍卖平台将开业，我们认为现在国内农产品流通环节需要极大地变革，而农产品拍卖是突破现今禁锢的极佳途径，通过降价拍卖等模式有望改变农产品流通环节低效的现状。而大数据项目是未来发展的方向，公司和国家信息中心合作有望加快公司“互联网+”进程，我们看好公司新模式未来的前景，积极推荐市场关注。(中银国际证券)

　　顺鑫农业：牛栏山酒逆势高增长 受累地产建筑整体业绩持平

　　事件

　　上半年收入57 亿，同比下降1%，归母净利2.5 亿，同比持平，EPS 为0.43 元。经营性净现金流4.3 亿，同比下降13%。单二季度收入25 亿，同比降3%，归母净利5500 万，同比降15%，EPS为0.1 元。

　　简评

　　白酒收入增长近20% 毛利率提升白酒收入已占公司总体54%上半年白酒收入31 亿，同比增19%。母公司预收款8.7 亿，较一季度末降1.5 亿，但绝对额依然很高。从12 年左右公司已进入大众酒全国化阶段，而在14 年特别是15 年开始，大华北以外地区的拓展力度加大，并在今年取得不错成绩。中报提到牛栏山酒厂重点打造“2+6+2”市场，2 指北京、天津，6 指山东、山西、河南、河北、辽宁、内蒙6 个省级板块，2 指长三角珠三角。与前几年对比，天津被独立出来与北京并列，可见对天津市场的重视，环北京的几个省份普遍进入3-5 亿规模，未来仍有稳定的增长空间。去年以来加大力度开拓长三角珠三角，今年华东地区表现不错。白酒毛利率59%，同比提高1 个点。主要原因有二，一是百元价位带有所恢复，带动产品结构提升，二是拳头产品陈酿市场地位稳固，在10 元价位带占有率高，可以进行价格调整。白酒净利率应在10%左右。

　　肉业有所下滑但下半年预计反转建筑拖累整体

　　屠宰版块收入13 亿同比降3.4%，毛利率8.45%降1.5 个点，由于猪价是在6 月上涨，养殖的改善未为在上半年体现。建筑业收入7.8 亿，同比降17%，拖累整体，主要是去年同期结算了海南及站前街部分住宅项目，而今年基本没有项目结算。

　　盈利预测：上半年业绩持平主要是建筑和养殖的拖累，由于牛栏山酒厂和鹏程食品(屠宰+肉制品)均为分公司，而建筑板块(地产和建筑公司)和种猪(养殖)都为子公司，因此对比合并利润表和母公司利润表就能看出各板块实际盈利情况。上半年母公司利润同比增25%，单二季度增长34%，说明了白酒业绩的高增长。我们维持纯白酒的盈利预测不变即4.9 亿(EPS0.86 元)，但由于地产结算的不确定性，下调建筑版块预测，从而15 年整体盈利预测调至0.78 元，16 年为1.05 元。

　　未来公司三层看点，一是大众酒全国化和猪肉行业景气回升带来的业绩快速增长；二是13 年特别是14 年后聚焦主业，做大做强酒肉的战略，需要借助外延实现，牛栏山厂长宋总在7 月酒厂总结会中提出了“全国白酒行业第一家百亿民酒企业”目标；三是国企改革如能推进，将显着提升现有盈利水平，按上半年增速牛栏山今年将接近50 亿收入，净利率估计仍在10%。维持第一目标价31 元，买入评级，继续推荐！(中信建投)

　　诺普信 ：“两圈一网”，全力打造互联网农业全产业链

　　投资要点：

　　核心观点：公司是国内农药制剂龙头企业，自 2008年上市以来，积极探索销售渠道变革，由初期发展模式CK(经营商系统)积极转型为 AK 模式(直销店系统) ，最终实现 CK 与 AK “两张网”并驾前行。在互联网提升传统产业竞争力大趋势下，公司积极拥抱互联网平台，探索 O2O、B2B 营销模式和 P2P 融资模式，建立田田圈、农集网、农金圈，并以“两圈一网”为基点，发展农资物流配送体系，逐渐开发嫁接新的农民应用领域，全力打造完整的互联网农业服务生态链。

　　公司稳居国内农药制剂销售龙头。公司是国内唯一纯制剂类农药企业，主要以杀虫剂、杀菌剂、除草剂等制剂为主，2014 年公司营业收入 22.02 亿元，远超第二名江苏龙灯化学 8.15 亿元，占国内农药制剂前 30 强销售额的15%。

　　借助农资电商加强农户服务，公司客户粘性强优势明显。随着电商迅速崛起，互联网深入城镇居民生活，在互联网涉及的垂直应用领域，农业电商成为互联网应用领域价值空间最大的“宝地”。与其他行业电商不同，由于农户上网时间短，率先影响农户的农村电商客户粘性强，想象空间巨大。公司持续关注农户农药应用重要性和差异化，率先植根于农户，服务于农户，深入农村打造国内知名品牌，客户粘性优势明显。

　　公司积极探索互联网+农业，构建“两圈一网”营销模式。公司于 2014 年引进优秀的互联网团队，从三个维度打造农业互联网平台：一是积极与优秀经销商加强合作，利用互联网平台打造O2O线上线下服务平台——田田圈，通过田田圈提供线上丰富的产品资源、咨询服务平台，线下优质的经销商和零售店，提高植保技术服务水平，与农户建立积极的互动关系，打造农业生态圈最有粘性的切入口；二是利用互联网优化公司原AK营销模式，打造网上分销平台——农集网，为零售商提供直接的农资服务，未来通过完善渠道销售系统和植保技术服务，将有望实现直接面向农户的B2B2C 营销模式；三是借助互联网构建金融平台，集社会多方力量为农户提供金融服务——农金圈，公司通过精选信誉好、优质种植农户，凭借低门槛、低利率优势为其提供专项融资服务。目前公司形成了以田田圈为核心的“两圈一网”全方位的互联网生态系统，整合资源、优化销售渠道、减少中间成本，为农户提供更全面的种植解决方案。

　　“两圈一网”相辅相成，竞争优势明显。公司目前田田圈、农集网、农金圈同步运营，相辅相成。农金圈解决了农户融资难问题，目前农金圈募集资金4.7 亿，解决了1200户农户融资问题。同时凭借公司借款农户信用高优势，加上农业融资周期短，自成立以来还款率高达50%，坏账率为0%，实现融资的有效循环，为农户购买农药提供坚实的资金基础。田田圈主要提供信息推送、农资平台、农机服务等功能，公司目前积极推广田田圈，采用低价现款的营销模式，有效解决了农户赊销问题，回款率明显提高，实现厂商、供应商、农户互利共赢。同时公司提高线下技术服务质量，开发大批经验丰富的田哥田姐，通过线上创新营销模式和线下服务活动相结合，实现量变到质变的化学蜕变。农集网作为农药销售平台，目前采用会员制，主要针对下游零售商，利用互联网供货高效便捷的优势，有效地减少零售商库存数量。

　　以“两圈一网”为基点，开发农资配送系统和其他衍生服务，构建完整的农业服务生态链。公司目前积极开发自己的物流商，提高配送服务能力。此外，公司从农户角度出发，嫁接新的应用领域，例如发布农户招工等信息，逐渐打造完整的互联网农业服务生态链。

　　给予“买入”评级。公司以“两圈一网”为基点，开发农资配送体系和其他衍生服务，构建完整的农业服务生态链， 看好公司长期发展前景。 预计公司2015-2017年EPS 为0.35、 0.42和 0.58 元， 对应估值分别为34.7倍、28.4 倍、20.6 倍，给予“买入”评级。

　　风险提示：农户网络普及率低于预期；同行业竞争加剧风险。(国海证券)