主要产品价格变化

　　本期，我们重点跟踪的58 种化工产品中价格上涨的10 种，占比17%，下跌的17 种，占比29%，其余产品价格没有变化。涨跌幅居前的五种产品分别为氯化钾、纯苯、PTA、涤纶短纤和粘胶短纤；跌幅居前的五种产品分别为乙二醇、浓硝酸、液氯、TDI 和黄磷。本期钾肥价格出现上涨，涨幅10%左右，我们认为主要原因是国内化肥开始复征增值税，企业成本有所增加，进而将成本向下传导，预计后市钾肥价格或将继续小幅上涨。

　　投资策略

　　截止8 月31 日，企业中报披露完毕，全行业利润增速高于收入增速，表明行业产业结构升级正在进行，并取得了不错效果，三季报预增情况显示，复合肥、农药等行业公司集中预增，业绩增长值得期待。投资策略方面，我们发现民爆行业受累于产品价格管制放开、下游需求萎缩等因素影响，整体业绩增速低于我们预期，提醒投资者短期注意风险，长期前景仍看好，其他子行业入锂电池、农化等依然看好。

　　风险提示

　　1、政策风险；2、新产能产能建设不达预期风险；3、安全生产风险。

(责任编辑：DF078)