公司是日渐崛起的新生代科技智能产业龙头，具备纯正的互联网基因和清晰的战略思路，依托联络OS大平台联结一切，培育互联互通的科技智能产品矩阵，VR生态圈加速成型，争当产业引领者，终将锋芒毕露！

　　天生丽质：始于优质入口，享受高速成长。公司最初起步于优质一级流量入口联络OS，凭借免费预装以及极致的用户体验完成了上亿用户积累，上市后以自生长和合作生态圈为战略方向，致力于塑造独具特色的科技智能化龙头品牌。以此为基础，用户数量不断扩张，游戏联运和应用分发业务发力带动人均ARPU值提高，使得上市后业绩持续高速增长，2015年增速高达到91%。

　　后天图强：勾画美好未来，终将锋芒毕露。巨大的市场潜力及海量的移动互联网用户是公司成长的温床，前瞻性锁定的方向都是有利于自身优势发挥，最具市场前景的，面对未来互联网生态竞争的大时代步伐坚定有力，包括OS系统深度开发、智能穿戴、智能家居及物联网，以及布局配套的消费金融产业都是大势所趋。此外，公司是二级市场将软硬件结合最好的互联网公司，以苹果为鉴在VR领域正加快布局，投资美国Avegant获得产品独家代理权，未来搭建生态加速向产业引领者转化，凭借强大的造“芯”实力联结一切，医疗可穿戴、智能家居产业频频落子有力，而联络商城和联络金融也成为整个体系重要的助推器，在未来生态PK中酝酿爆发。 定增获得批文，为联络大平台注入活力。近期定增正式获得证监会批文意义重大，新鲜血液注入助力联络大平台的搭建，尤其在智能硬件上超过30亿元的大力投入将极大强化生态骨骼，智能硬件产品将会更加丰富多样形成矩阵，同时金融服务平台和渠道建设将打通生态的血脉，拉近联络OS用户与智能产品的距离，在未来互联网生态PK中占得先机。 ？

　　维持“强烈推荐-A”投资评级。我们预计2016-18年EPS分别为0.61元、0.88元和1.19元，公司国际视角优质资源整合的力度加大，VR生态加速推进，凭借软硬一体化独特的竞争优势终将走向爆发。

　　风险提示：市场竞争加剧、软硬件推出慢于预期、研发实力不足