顶尖财经网(www.58188.com)2017-11-14 21:44:29讯：

　　债市连日阴雨，机构投资者压力山大。

　　11月14日，一则有关“国融证券债券代持违约”的传闻在固定收益圈内不胫而走，引发市场高度关注。

　　据21世纪经济报道记者多方确认，国融证券的确在11月13日在一只国开金融债的交易上与对手机构就相关条件未达成一致，但该分歧如今已经得到解决，且相关债券交易已于11月14日完成交割；此外，该事件发生的场景也并非传闻所称的二级市场“代持”，而发生自一级市场环节。

　　与部分市场人士猜测国融证券可能委托洛阳银行进行利率债“代投”不同，一位国融证券人士表示，上述交易属于直接投标。

　　“11月13日国融证券和洛阳银行就这笔利率债交易未达成一致，原因并不是债券下跌或是不履行认购，而是之前负责这笔债券投标的同事离职了，中间的交接出现问题。”一位接近国融证券的知情人士透露，“当天(11月13日)晚上，国融就和洛阳银行达成一致约好次日(11月14日)交易，而这笔交易现在已经完成了。”

　　该人士坦言，“由于中间出现一些沟通问题，加上债券价格下跌，买卖双方的神经都比较敏感，所以才造成了这次误会。”

　　11月14日晚，国融证券也回复21世纪经济报道记者称，该公司并未发生任何代持违约情况，而相关交易的确于14日完成，并已就该情况向监管部门报告。

　　“我司没有任何代持违约的情况。2017年11月13日，因在交易时间内对交易要素未来得及核实，我司当天已与对方口头确认于11月14日进行交易。11月14日，该笔交易已完成，并已将具体情况向监管部门沟通报告。”国融证券11月14日回复称。

　　在业内人士看来，由于当前债市接连走低，利率市场波动剧烈，部分市场参与方神经较为敏感；此次国融证券“债券门”亦是该背景下的产物；当下债券熊市可能诱发的去杠杆及交易风险仍然值得警惕。

　　【延伸阅读】

　　债市波动加剧 10年期国债收益率创逾3年新高

　　上周以来，债市收益率一直保持高位震荡。上周三，弱于预期的进出口数据使得市场情绪有所好转，但随着通胀数据略超预期，债市陷入弱势连跌两日。本周一，债市再度陷入剧烈调整，国债期货大幅收跌。5年期国债期货主力合约TF1712跌0.33%，10年期国债期货主力合约T1712跌0.65%。

　　目前，债券市场的主要影响因素除了资金面与经济基本面外，金融监管的推进也是市场关注的重点。交易员表示，当日在10月份社融与信贷数据公布前，市场上并没有很明确的利空因素，债市大跌可能还是由于市场情绪偏脆弱。

　　当日下午4点，央行公布的10月份金融数据显示，中国10月新增人民币贷款6632亿元，预期7450亿元；M2同比增8.8%，再创历史新低，预期9.2%；10月社会融资规模10400亿，预期11000亿。

　　随着不及市场预期的10月份金融数据公布，银行间现券收益率上行幅度小幅收窄。10年期国开活跃券170215收益率上行8.12个基点报4.6760%；10年期国债活跃券170018收益率上行7.9个基点报3.98%，创逾3年新高。

　　东北证券固定收益部首席分析师李勇表示，对于11月份后期债市，需要关注一下几点：首先是流动性紧张趋势是否会缓解。二是金融监管难放松，“金稳会”第一次会议传达出对于监管的缓慢收紧的暗示。整体来看，10月份数据特别是通胀超出预期，对债市构成压力。而央行近期回收流动性同时锁短放长的操作风格，也对资金面产生影响，预计下周至11月中旬的债市仍将相对低迷。

　　招商证券首席债券分析师徐寒飞表示，从基本面来看，债市的调整甚至有些“超调”。分析原因，从银行三季报来看，银行的资产负债表扩张、特别是同业资产和同业负债的扩张仍然受到了“金融去杠杆”政策的约束，甚至有股份制银行出现“缩表”，这也直接影响到了商业银行的配债需求。

　　该分析师表示，不过从另一方面来看，9月交易盘“抢跑”给债市所带来的脆弱性和风险，也已经在11月初的大跌中被“消化”了。总体来看，在监管政策“靴子落地”之前，债市难有方向性上的突破。受到月初大跌的“伤害”，市场恢复信心需要反复“验证”。未来一段时间债市收益率很可能仍然处于“上有顶、下有底”的高位震荡之中。(来源：证券时报网)