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券商股上涨是行情启动前兆?多维度“寻找”证券板块潜力股

加入日期:2018-11-2 16:54:50

  顶尖财经网(www.58188.com)2018-11-2 16:54:50讯:

  自10月19日高层和一行两会等罕见集体喊话A股,及一系列政策组合拳后,A股市场迎来反弹,其中证券板块持续领涨。券商股一直以来被视为股市风向标,那么,此轮集体大涨是否意味着牛市来临?另外,券商也是强周期行业,经过三年多的低位运行,行业是否迎来拐点?哪些个股最具潜力?

  三大逻辑支撑券商股大涨

  近日,券商股持续走高,10月22日更是出现集体涨停,从19日开始计算,几个交易日板块指数涨幅逾20%。总体来看,券商股强劲反弹背后的逻辑有三点:

  一是监管层集体发声,重塑市场信心。

  国务院副总理刘鹤和央行行长易纲接受媒体采访时表示,总体看当前股市估值已处于历史较低水平,近期股市波动主要是受投资者预期和情绪的影响。

  当日盘前,银保监会主席郭树清接受采访表示,当前系统性金融风险完全可控,将加大险资投资A股公司力度。

  证监会主席刘士余接受采访表示,将采取包括鼓励成立地方基金、深化并购重组等六大举措提振市场信心。

  二是股权质押风险开始解除。

  近两周来,监管层的方向很明确,就是帮助化解上市公司大股东的质押危机。

  除了监管机构,各地政府早已行动起来,纷纷通过专项资金救援、国资参股上市公司等多种形式,稳定上市公司经营情况。

  包括北京、深圳等地纷纷设立专项资金,纾困当地上市公司。统计显示,目前除抛出百亿“救援计划”的深圳外,山东、浙江、福建、四川、河北、北京等多地的不同层级国资部门也正在加速入场。

  此外,上上周末爆出多家本土券商正在探讨与地方国资发起设立“类救助”基金的可能性和可操作性。

  三是业绩回暖、下行空间有限。

  截至10月15日,已有30家上市券商披露9月份经营业绩,当月合计实现营业收入154.31亿元、净利润合计55.24亿元。虽然同比依然以下滑为主,但多数上市券商9月营收及业绩实现环比增长,半数以上(16家)单月净利润环比增幅在100%以上。

  今年以来A股市场持续低迷,让业绩与市场紧密关联的券商板块业绩持续下滑。而9月的意外回暖,显示券商应对行业寒冬的种种举措已逐渐收到成效。

  券商股大涨牛市来临?

  2000年后,券商股发生过两次暴涨,紧随其后的也都是大牛市的诞生。

  第一次发生在2005年3月,触底后的券商板块开始逐步反弹,时间跨度长达两年之久;据统计,自2005年3月17日至-2007年11月12日期间,券商板块的涨幅超过20倍;当然,如此惊人的涨幅也是得益于当时券商个股的数量不多。

  紧随其后,就是众人所熟悉的大牛市,时间为2005年6月31日至2008年1月16日,券商启动了3个月左右。

  第二次大涨发生在2014年,依旧是触底后的券商板块在2014年7月24日起开始启动,至2015年4月29日,板块涨幅超过260%;同期,A股也开启一波牛市行情。

  每次牛市中,券商股都是表现出色,这主要得益于券商股自带杠杆的属性。大盘涨,成交量放大的时候,一定比大盘涨的更多,而大盘跌,成交量缩小的时候,也一定比大盘跌的更多。

  此次金融股短期出现连续大涨,有观点认为这是牛市来临的前兆,不过,湘财证券认为这并不能说明牛市已经来临,2400点宣告了政策底的成立,但市场的反应需要时间去运行,短期操作切勿追涨。

  券商行业是否迎行业拐点?

  从市场环境看,A股市场处于历史低位。券商股因为资管新规之前遭遇超跌行情,现在股价泡沫不多,估值也处于历史低位。经过三年多的低位运行,行业是否迎来拐点?

  单从今年9月份来看,券商的自营业务、投行业务均有明显好转,券商9月份业绩也因此显著改善。

  多家券商近期研报指出,自2015年牛熊转换之后,券商股便迎来了长达3年多的持续下跌。随着券商指数的持续下跌,券商股的估值也创下了历史最低。由于券商股属于典型的强周期性行业,使用市盈率PE估值不能准确地反映券商股的实际估值状态,因此采用相对合理的市净率PB数据作为观察券商股估值的依据更为合理。目前券商的PB仅为1.06,处于2010年以来的最低位。随着9月份券商业绩回暖,券商基本面已出现明显的边际改善迹象。

  对于当前券商的配置价值,机构观点也极为统一:极具配置价值。

  信达证券表示,当前板块PB(LF)约为1.2倍,龙头券商PB(LF)为0.9-1.4倍,PE(2018E)在15倍左右,估值水平仍在低位。境外业务、场外期权和沪伦通等差异化创新政策,A股纳入MSCI,牌照放开导致的市场化竞争加剧等都将加强龙头券商的竞争优势,长期看行业集中度将继续上升,建议持续关注行业龙头及部分特色券商。

  东北证券也表示,当前整体券商板块估值处于历史的绝对低位,安全边际较高,向下空间十分有限,头部券商受益于行业集中度抬升的优势,将最先迎来波段机会。看好券商板块反弹行情。

(文章来源:通信信息报)

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