关于美股市场而言，Romain Boscher预计，2018年前三个季度，受到一系列一次性因素的影响，包括美国下调企业税率、放宽监管和美国经济动力持续走强等，美股盈利升幅明显，每股收益同比增长达到24%左右，助力美国股市跑赢其他国家。预计2019年这些一次性因素对企业盈利增长的影响将有所消退。美国企业收益会继续增加，但增速将下降至与实体经济增速持平。

　　他指出，假设2019年美国宏观经济增长率在3%至4%左右，通货膨胀率为2%左右，股票回购水平在3%左右，预计这将使美国的每股收益增长与世界其他地区一致，保持在8%左右。2019年，企业可能会将面临更多不利因素，包括持续上涨的成本，而其中劳动密集型行业首当其冲。这些情况表明，美国市场即将接近经济周期尾声，但是尽管像汽车等由消费驱动的行业更接近周期末端，但其他行业距离周期结束仍为时尚早。很多公司正处于1万亿美元的资本支出周期，这是自20世纪60年代以来规模最大的资本支出周期之一，其中包括大量的软件和硬件支出。2019年，受益于工业投资水平的提高，技术或商业服务等板块预计将取得良好表现。

（文章来源：中国证券报）