顶尖财经网(www.58188.com)2018-4-10 8:17:27讯：
一季度符合预期，涡壳、进排气歧管业务继续带动公司业绩增长报告期内公司实现营业务收入 6.97 亿元， 同比增长 17.6%， 实现归属于上市公司股东净利润 7463 万元，同比增长 45.4%。 公司旗下产品涡轮增压器壳体、进排气歧管保持良好增长态势，有效带动营收增长，其中高端产品涡壳等持续热销，推动整体利润明显增长。 一季度毛利率为28.2%，同比增长 1.4 个百分点，主要是由于产品结构不断升级，高端产品占比不断提高所致； 三项费用率合计 15.4%，同比下降 1.5 个百分点， 费用率下降较为明显，主要是由于管理费用率相对去年同期下降了1.6 个百分点。公司整体成本控制能力得到加强，盈利能力不断提高。
预计上半年业绩增速趋稳公司对于 2018 年 1-6 月的业绩做出了相应的预测， 归属于上市公司股东净利润在 1.14 亿元-1.42 亿元之间，对应的增速在 20%到 50%之间。公司经过近十年的战略调整，市场结构和产品结构得到进一步优化，中高端产品销售占比增加，定增项目产能逐步释放，自动化、智能化改造效果显现，盈利能力明显提升。 其中涡壳等高端产品在手订单充足，进排气歧管保持较快增速，水泵类传统产品保持市场龙头的地位。依照目前订单情况和业绩增长进度，未来增长目标有望顺利完成。我们看好公司持续推进产品结构升级，扩大中高端产品比重， 进一步提升产品盈利能力，实现业绩持续稳定的增长。
盈利预测和投资评级：维持买入评级预计公司 2018/2019/2020 年EPS 为 0.95/1.13/1.34 元，对应当前股价 PE 分别为 15/12/11 倍， 估值与业绩增速明显偏离， 维持买入评级。
风险提示：汽车行业增速放缓的风险；电子开关水泵和涡轮增压器壳体新建产能投产受阻； 出口业务增长不达预期；原材料价格上升的风险