顶尖财经网(www.58188.com)2018-5-7 13:25:53讯：
2018年5月1日，公司与默沙东签署了《供应、经销与共同推广协议补充协议(二)》，公司继续作为默沙东在中国大陆市场(不包括香港、澳门和台湾地区)的市场服务方，负责九价HPV疫苗在中国大陆市场的进口、经销和推广工作。
2018年4月28日，九价HPV疫苗有条件获批上市，距上市申请仅历时9天，审批进度远超市场预期。该补充协议锁定了公司关于默沙东九价HPV疫苗的代理权，其他如基础采购计划等事项将另行协商，并通过另行签订的书面协议进行约定。该补充协议期限与原协议一致，均为基础协议期三年，双方同意后可延长两年。
四价HPV供不应求，九价HPV弹性巨大。公司代理四价HPV疫苗于去年11月上市销售，已在27个省市中标，适龄女性接种意愿高涨，多地出现供不应求。公司代理九价HPV疫苗还需经过进口、批签发、招投标等流程，预计约6个月后可上市销售。九价与四价HPV疫苗的重叠适应人群仅为20-26岁女性，同时考虑到HPV疫苗严重供不应求，因此预计九价疫苗对四价疫苗的销售影响有限。公司代理四价与九价HPV疫苗有望同时迎来快速放量。
三联苗快速放量，五价轮状获批上市。公司三联苗性价比优势明显，自2017年开始恢复快速放量，未来两年有望持续高增长。代理五价轮状疫苗近期获批上市，预计约6个月后正式上市销售，有望有效替代国产单价疫苗。此外，公司预防微卡近期申报生产，EC诊断试剂即将完成Ⅲ期临床，均有望于2019年获批上市。
维持“买入”评级。预计公司2018-2020年EPS分别为0.81元、1.14元、1.57元，对应PE为50倍、36倍、26倍，维持“买入”评级。
风险提示：行业政策风险，HPV疫苗或三联苗销售不及预期等。