公司于7月31日盘后公布中期业绩快报。营业收入71.1亿元，同比增长26%，归属于上市公司股东的净利润33.5亿元，同比增长32%，每股收益0.23元。之前公司公告归属于上市公司股东的净利润同比增速为27%-35%。

　　点评

　　财报亮眼，符合预期。

　　重申我们分别于7月27日发布的报告《分众传媒(002027.SZ，买入)——“大佬的联姻”阿里战略入股分众传媒，成第二大股东》，7月19日发布的报告《分众传媒(002027.SZ，买入)——“大佬的联姻”之续集，继阿里战略入股，业务层面合作铺开》中，提出的观点，1。规模即壁垒；2。 产业链强强联合带来“1+1>2”的效应，进一步巩固彼此的壁垒。

　　目前股价对应2018年PE22x，具备投资价值，重申「买入」。不排除部分交易性投资者旨在交易中报行情，亮眼的中报可能被该等投资者解读为短期利多兑现，我们不确定该类投资者的占比，如该等情形出现导致回调，为很好的介入机会。

　　盈利预测及投资建议

　　维持2018/19/20年净利润分别为63.5/74.5/88.4亿元的预估，分别对应EPS为0.52/0.61/0.72元，分别对应2018/19/20年的PE为22/19/16倍，维持2018年目标PE 28x，维持目标价14.56元，考量基本面强劲搭配估值具备吸引力，重申「买入」。

　　风险提示

　　业务扩张进展不及预期。