把握优势发力主动管理

　　“资管新规出台后，券商纷纷发力财富管理业务，相比银行和公募基金，券商发展财富管理业务有其独特的优势。”郭家安指出，在大类资产配置和投研方面，券商专业能力强，经验丰富；券商内部有经纪、资管、投行等条线，在各个条线的基础上可以搭建平台式的财富管理服务；券商的成长一直伴随着激烈的竞争，养成了专注的卖方服务意识，在业务发展过程中创新进取意识较强，这也是券商的韧性。

　　郭家安说，资管新规出台后，资产管理行业准入被拉平，资管机构都站在同一起跑线上去竞争，给了各家机构施展优势和特色产品的机会。东吴证券资管业务从2016年开始向主动管理转型，定向通道业务逐年减少。东吴资管的优势在于各个主动管理领域的研究和创新能力较强。公司在资金、人才、资源等方面对资管业务的发展给予大力支持。公司管理扁平化，投行、经纪等各个条线高效协同，在面临市场竞争时，效率更高，创新能力更强，走在市场前沿的机会更大。

　　“固收和权益是东吴证券主动管理业务发力的主要方向。在这两个方面，始终以追求绝对收益为目标。”郭家安说：“主动管理包涵很多方面，ABS领域、非标融资、股票质押、股权投资、衍生品产品设计等在发展主动管理的过程中不能忽视，应作为增长的副引擎来看待。”

　　关注结构性机会

　　郭家安认为，在目前的市场环境下，资产配置不应盲目忽视好的资产，应该发挥券商优势，主动研究。

　　“上半年，市场风险较大，在进行资产配置时，我们会主动规避一些风险，包括规避大量民营的信用债，权益的仓位也一直较低。但从6月份开始，我们陆续关注一些资质相对较好的AA信用债。我们始终认为，在这波市场下行的过程中，有一些标的是被错杀的，无论是在债券还是股票方面。最近市场的情况，也验证了我们的判断，确实有一些好的标的。”郭家安说。

　　他说：“对券商来讲，不应该盲目地去忽视好的资产，还是应该主动去研究。这是今年一个大的结构性机会。一些指数类的产品，包括FOF产品，也是配置的主要方向。今后在FOF的精选上，在指数型产品的研发上，我们会加大力度，增设一些产品。现在一些产品点位较低，这个时候让客户配置，会有比较好的机会。”