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东吴证券:裕同科技买入评级

加入日期:2018-9-28 11:45:43

  顶尖财经网(www.58188.com)2018-9-28 11:45:43讯:

  公司公告拟以 1.8 亿元收购江苏德晋塑料包装有限公司 70%股权。江苏德晋是化妆品塑料包装的龙头企业,17A/18H1 的收入分别达0.71/0.77 亿,净利润分别为-0.26/-0.22 亿。收购标的江苏德晋的核心产品是泵头,产品附加值较高;下游客户覆盖国内外知名化妆品品牌。通过客户资源共享,将有效助力裕同扩张化妆品产业链布局。盈利预测与投资评级:考虑公司依赖于较强的产品竞争力,客户结构多元化打开成长空间,我们预计 18-20 年公司营收 88.23/112.68/134.95 亿,同增 27.0%/27.7%/19.8% , 归母净利 9.65/12.35/15.37 亿,同增3.5%/28.0%/24.5%,当前股价对应 PE 为 19.56X/15.28X/12.27X,维持“买入”评级。

  风险提示:原材料价格上涨,客户拓展不及预期。

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