在增量资金的推动下，沪深两市年后涨势如虹，公募基金也奋起直追。银河证券统计显示，股票基金与混合基金今年来业绩分别上涨12.35%与12.27%，创下最近10年以来的最佳开局。

　　先来看看分级B有多疯狂。

　　数据显示，2月18日，43只分级B在盘中的涨幅超9%，互联B、TMTB、医疗B、健康B、体育B和国防B等30只基金封于涨停板。其中电子B年初以来已上涨63.01%。

　　与年初分级B绝大多数折价交易有所不同，截至2月18日，可交易的130只分级基金中，115只存在溢价，占比超过88%，仅2只折价交易。

　　 一位基金经理告诉记者，两大增量资金的进入是这波反弹的核心动力。数据也印证了这一点。

　　今年来，外资大规模流入A股的金额持续创出历史新高。

　　数据显示，进入2019年以来，北上资金持续净流入，1月单月净流入606.88亿元，创下A股港股互联互通之后的历史新高，也是历史上单月净流入首次突破600亿元。截至2月18日，2019年北上资金已累计净流入973.95亿元。

　　另一方面，随着A股行情回暖，融资客参与热情明显升温。

　　数据显示，截至2月18日，融资融券余额为7451.87亿元，较节前增加282.36亿元，其中融资余额为7374.87亿元，融券余额仅76.99亿元。

　　如火如荼的行情使得风险偏好快速修复，基金经理们纷纷提高权益仓位。但在近两日的加速上涨之后，基金经理也提示短线震荡概率大增，投资者需要“留一半清醒留一半醉”，同时着眼于中长期机会。

　　长安基金总经理助理、投资总监徐小勇表示，近期风险偏好回升，估值有所回升，可能会有阶段性反弹，但过程可能并不持续，进入4月利润压力提升，市场面临反弹结束的风险。而北上资金的流入情况也会影响蓝筹股表现，进而影响整体市场的反弹进程。

　　宏观层面，徐小勇认为，还有部分经济数据较不乐观，比如最新PMI数据仍在荣枯线以下、地产销售和汽车销售尚未出现确定性拐点、消费投资和进出口数据偏弱、经济活动中缺少热点等等，这些在企业利润中都会有所体现。

　　预计2019年上半年的企业利润仍会下行，而这也会对股票价格和市场走势形成压力。此外，外部因素也存在一定的不确定性，此时谈反转为时过早。

　　但中长线的布局机会已经呼之欲出。

　　统计显示，北上资金大幅超配了食品饮料、耐用品服装、保险以及生物制药等行业，同时低配了银行、资本货物、能源、材料等行业。

　　从增持标的来看，王府井、华测检测、大族激光、格力电器、海信家电、生物股份、三一重工、立讯精密等沪深股通持股比例提升较多。

　　2019年以来沪深股通持股比例增加Top20

　　当前，公募普遍看好5G和新能源汽车的投资机会。

　　新华基金表示，逆周期类行业和成长类行业在经济和风险利率下行的大环境下有望获得超额收益，军工、低估值医药和大金融值得关注。此外，可适当考虑参与部分建筑建材、化工等优质滞涨周期股的机会。

　　长安基金比较认同消费和成长。徐小勇表示，消费是A股市场具有全球优势的品类，投资机会主要集中在食品饮料和家电。成长股方向，新一代通信技术、新能源车、云计算等领域更值得重视。

（文章来源：上海证券报）