顶尖财经网(www.58188.com)2019-9-24 9:06:32讯：

　　核心观点

　　1、多维度估值比较，A股仍具备较优的全球配置性价比。后市，国际指数仍将上调A股纳入比例，外资流入可期。

　　2、维持战略看多A股的观点：剩余流动性支撑估值扩张，结构转向总量，即使后续有调整，并不建议减仓，结构调整为主。

　　3、结构建议：中期，方向资产是主线，但阶段性需重视低估值风格。

　　放诸全球，当前A股性价比如何？

　　近期在交流过程中，投资者主要关注两个问题：1)近期市场热度较高，是否会有风格切换；2)外资后市流入情况如何，A股吸引力如何？

　　本周，我们简要讨论放诸全球，当下A股的性价比，事实证明A股依然有相当的全球吸引力：1)当前全A个股估值相对海外市场，无论TTM估值还是前向估值均有明显吸引力。2)后续A股在国际指数中比例仍将提高，预期稳定的增量资金支撑流动性扩张。3)跨市场行业比较下，大部分行业仍具有估值优势，地产、原材料估值相对最低。

　　我们依然维持战略看多A股的观点：金融市场剩余流动性扩张，结构转向总量，估值易升难降。坚定信心，即使后续有调整，并不建议减仓，结构调整为主。

　　行业配置：建议优选大金融，维持“方向资产”主线配置

　　持续增配“方向资产”，阶段性重视低估值风格：1)四季度低估值风格有望迎来阶段性机会，首选龙头地产及大行。2)“方向资产”中，重点关注5G、消费电子、新能源车、军工等。

　　主题配置：关注国资国企改革

　　近期，上海、深圳的“综改试验”，辽宁混改项目推介值得关注。其中，《上海市开展区域性国资国企综合改革试验的实施方案》于近日发布，方案提出，到2022年，上海竞争类国企基本完成整体上市或核心业务资产上市。

　　风险提示：

　　1。经济增速超预期下滑；

　　2。市场风格超预期调整。

（文章来源：长江策略）