2、2020年光伏建设征求意见稿与风电建设征求意见稿分别发布，政策具备延续性。2020年光伏补贴总额度、指导电价、户用项目度电补贴尚需各部委明确。意见稿确定后电站运营商将积极准备2020年项目开发，开工节奏较今年提前，且明年上半年有较多今年结转项目，预计明年国内装机趋势向上，分季度装机节奏平稳。风电积极推进平价和分散式，需补贴陆上和海上项目有序稳妥推进。

　　推荐主线：1)海外供应链-格局清晰，业绩确定，估值提升：【恩捷股份】(全球隔膜龙头，海外份额有序提升)、【璞泰来】(负极一体化布局，LG放量在即)、【新宙邦】(海外供应链最受益标的，多业务协同发展)、【宁德时代】(绑下游定格局，入海外拓空间)、【科达利】(锂电结构件全球龙头，特斯拉国产化及CATL海外拓展核心受益标的)。2)上游弹性品种-行业重归成长，全球趋势确立，上游弹性品种或有表现：【华友钴业】(钴供给收缩，消费&动力需求强烈向上与LG在正极领域深度绑定)、【石大胜华】(全球电解液溶剂龙头，享受新能源发展红利)、关注【六氟磷酸锂】行业。3)磷酸铁锂(有认知偏差，估值低)：【德方纳米】(全球LFP正极材料龙头，深度绑定CATL)；【鹏辉能源】(五菱电动化主供，消费电池TWS爆发)寻找遗珠——具有竞争优势、享受全球电动化红利、市场关注仍较低的标的。4)明年光伏产业链产能释放趋缓，龙头集中度提升，硅料与电池片盈利见底回升，硅片洗牌，玻璃供需依旧偏紧，推荐通威股份、隆基股份、福莱特。风电明年抢装大年，业绩同比持续高增长，推荐日月股份、天顺风能。

　　风险提示：新能车销量不及预期。

（文章来源：东北证券）