顶尖财经网(www.58188.com)2020-6-4 8:54:11讯：
5月A股表现回顾
A股震荡运行，消费板块领涨
5月全球市场风险偏好明显好转，纳指回到9300点上方；但A股并未跟随上涨，中小创月初冲高后有所回落，大盘股在月初下跌后表现相对较为稳健。5月沪指累计收跌0.27%，创业板指收涨0.83%。大消费表现抢眼，食品饮料、消费者服务、商贸零售和家电包揽一级行业涨幅前四；量能有所收缩。
6月行情展望核心观点
期待破局行情，保持“消费+科技”主线不变
疫情后我国加快金融改革步伐，A股将继续显现韧劲，大金融板块获得长线配置价值；工业企业利润表现显示，当前企业处于累库阶段，逆周期政策减轻企业成本端压力，预计5-6月工业企业利润继续在低位改善；全球市场处于成长风格当中，但短期不确定性仍然比较高，大盘绩优股仍具有重要配置价值；宏观数据显示美国投资和景气度正在复苏，国内交运缓慢回升，快递恢复较快，景气度回升主线下风险偏好和基本面料将继续向好；“618”将推高消费板块热度；富时罗素扩大A股纳入因子落地后，白马蓝筹股需求增强等。
预计6月份全球市场风险偏好可能会回落，资产存在重新向避险资产轮动的可能。6月A股有望在改革和景气度结构性回升带动下迎来“破局行情”，但途中充满不确定性，预计将继续处于震荡行情中，宜静不宜动。新基建投资、铁路投资和振兴经济举措将陆续落地，结构上继续看好“消费+科技”主线，坚持均衡配置思路，基建相关板块和医药等亦存在机会。因此我们建议短线将仓位保持在5成，并推荐关注贵金属、新能源汽车、5G、食品饮料、银行和券商和医药等板块；长线继续建议关注金融、基建、贵金属和优质成长股等。
当前大势研判
改革+景气度回升，6月亟待破局行情
1、 金稳委11条改革措施，长线利好大金融板块
金稳委的11项改革措施将推动我国构建起立体式的金融领域改革方案，以稳住经济基本盘，防范和化解金融风险，推动更加完善和市场化的多层次资本市场改革等。11项改革预示着今年A股有望通过改革打开突破口，大金融板块在当前低估值背景下具备长线投资价值。
2、工业企业利润表现改善，6月景气度结构性回升
1-4月工业企业利润同比依旧下滑，但同比增速改善9.3个百分点，且私营企业表现要好于国有企业；预计价格因素将使得5-6月份工业企业利润增速维持在低位，但增速总体继续处于改善过程中；工业企业处于累库过程中，减税降费等为企业减负措施影响的成本端将决定景气度回升质量；信息技术、食品加工业利润表现较为突出，上中游周期行业经营压力较高，5-6月份基本面保持分化。预计未来疫情后景气度回升将为A股提供弱支持。
3、今年全球市场追逐成长股，但6月风险偏好具有不确定性，建议均衡配置
当前全球市场出现两个矛盾的现象：一方面中美信用利差冲高回落，大盘股具备一定优势。尤其是A股净利润集中度持续提升，不断巩固大盘绩优股的优势；同时，今年全球市场成长风格占据主导。5月份大类资产表现来看，全月原油已经反弹61%，显著高于4月份的7.4%；国内工业品、能化类期货涨幅较为可观；日元、美元指数等避险资产收跌，黄金涨幅显著收窄；国债期货和转债显著下跌等。5月份市场风险偏好明显回升。
6月配置建议
疫情后我国加快金融改革步伐，A股将继续显现韧劲，大金融板块获得长线配置价值；工业企业利润表现显示，当前企业处于累库阶段，逆周期政策减轻企业成本端压力，预计5-6月工业企业利润继续在低位改善；全球市场处于成长风格当中，但短期不确定性仍然比较高，大盘绩优股仍具有重要配置价值；宏观数据显示美国投资和景气度正在复苏，国内交运缓慢回升，快递恢复较快，景气度回升主线下风险偏好和基本面料将继续向好；“618”将推高消费板块热度；富时罗素扩大A股纳入因子落地后，白马蓝筹股需求增强等。
预计6月份全球市场风险偏好可能会回落，资产存在重新向避险资产轮动的可能。6月A股有望在改革和景气度结构性回升带动下迎来“破局行情”，但途中充满不确定性，预计将继续处于震荡行情中，宜静不宜动。新基建投资、铁路投资和振兴经济举措将陆续落地，结构上继续看好“消费+科技”主线，坚持均衡配置思路，基建相关板块和医药等亦存在机会。因此我们建议短线将仓位保持在5成，并推荐关注贵金属、新能源汽车、5G、食品饮料、银行和券商和医药等板块；长线继续建议关注金融、基建、贵金属和优质成长股等。
中原证券6月金股
风险提示：(1)大盘走势表现不及预期；(2)公司业绩不及预期；(3)过往业绩不代表未来表现。
2020年6月市场研判：预计6月份全球市场风险偏好可能会回落，资产存在重新向避险资产轮动的可能。6月A股有望在改革和景气度结构性回升带动下迎来“破局行情”，但预计保持震荡运行，宜静不宜动。结构上继续看好“消费+科技”主线，坚持均衡配置思路，基建相关板块和医药等亦存在机会。因此我们建议关注贵金属、新能源汽车、5G、食品饮料、银行、券商和医药等板块；长线继续建议关注金融、基建、贵金属和优质成长股等。
（文章来源：中原证券）