10月11日晚，*ST香梨(行情600506,诊股)（600506.SH）发布筹划重大资产重组公告，公司拟以现金14.3亿元收购泰登投资旗下生产润滑油的多个标的资产。与此同时，公司股价从10月8日起连续3日涨停。

　　事实上，“酷爱”转型的*ST香梨自上市后没少折腾，然后却收效甚微。公司的业绩不但不见起色，甚至还有退市风险。因此，先不说此次转型成功与否，就目前公司账面仅有的5363万元，*ST香梨启动现金收购的资金来源不禁让人疑惑。

　　“香梨”再度转型生产润滑油，

　　14.3亿收购资金成迷

　　公告显示，*ST香梨与泰登投资及其全资子公司霍氏集团、威宁公司签署了《重大资产收购协议》，拟以14.3亿元作价收购统一石化100%股权，以及统一无锡、统一咸阳各25%股权。

　　众所周知，*ST香梨以种植和销售库尔勒香梨为主营业务，而此次收购的公司皆为润滑油企业。在众多标的资产中，最核心的资产无疑是统一石化100%股权，值得一提的是，2019年统一石化的CEO曾公开表示公司将于2020年加速IPO进程。

　　公开资料显示，统一石化成立于1993年，注册资本为5059万美元，法人代表为霍振祥。公司是一家专业润滑油生产企业，产品覆盖汽车用油、工业用油、工程机械用油及润滑脂、刹车油等众多石油化工领域，旗下拥有“统一润滑油”、“美国顶峰PEAK”等品牌。目前设有北京、无锡、广州、襄阳四个工厂，年综合产能95万吨。

　　据了解，此次交易中霍氏集团方面的担保方包括霍振祥、霍建民等。其中，霍振祥、霍建民为父子关系，两人分别担任统一石化董事长、董事职务。

　　另外，统一石化持有统一无锡75%股权、统一咸阳75%股权。也就是说，通过上述交易，*ST香梨将间接实现对统一无锡、统一咸阳的全资控股。

　　值得注意的是，此次收购*ST香梨拟采用现金支付方式，不涉及上市公司发行股份。然而，截至上半年末，*ST香梨的货币资金余额为5363.54万元，因此如何凑够14.3亿元的收购资金无疑也是悬在公司心上的一块石头。

　　主营萎靡寄希望于转型，

　　扣非净利润却连亏十年

　　*ST香梨成立于1999年，并于2001年上市。然而，自上市后接连受“天灾”重创，公司的业绩是一年不如一年，之后更是长期处于不稳定状态。

　　2004年，公司的营收已经从2001年的9901.17万元下降至4132.01万元，营收下降近6成；归母净利润也是从2001年的2971.6万元下降至377.92万元，且扣非净利润在2004年出现了首次亏损，为1794.92万元。到了2008年，公司的业绩再度下滑，甚至出现了自上市以来的最大亏损，为1.16亿元。由于净利润连续两年亏损，公司于2009年带帽ST。

　　*ST香梨拟14.3亿收购统一石化资金来源成谜，频繁转型下扣非连亏10 src=http://getimg.jrj.com.cn/images/2021/10/weixin/one_20211013113753295.png>

　　在2010年新疆融盛接盘*ST香梨后，公司的业绩得到了短暂的改观，2011年营收达到1.38亿元，不过其归母净利润却始终不见起色。在之后的10年里，公司的扣非净利润更是一直处于亏损。并且，因2020年扣非净利润为负且营收低于1亿元，公司于2021年被“披星戴帽”。

　　事实上，此次进军润滑油领域也不是*ST香梨首次转型。由于主营业务萎靡，从2004年开始公司先后涉足过果品深加工、畜禽养殖、勘探以及房地产等领域，但却因种种原因均未起效。

　　2021年上半年，虽然*ST香梨的营收较去年同期大幅增长，然而其依旧处于亏损状态。报告期内，公司实现营业收入8655.97万元，同比增长589.37%；归母净利润亏损370.13万元，同比下滑130.08%。

　　由于业绩始终不见起色，公司的财务方面也是捉襟见肘。

　　7月15日，*ST香梨拟向深圳市建信投资发展有限公司（以下简称“深圳建信”）非公开发行A股股票，拟募集资金3.07亿元。不过，由于其聘请的审计机构中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）被中国证监会立案调查，此非公开发行一度中止审查，直到9月27日才恢复。

　　值得一提的是，此次认购对象深圳建信直接持有昌源水务51%的股权，后者直接持有新疆融盛100%股权，而新疆融盛直接持有*ST香梨23.88%股权，为公司第一大股东以及控股股东。于是，深圳建信为*ST香梨的间接控股股东。也因此，证监会还要求认购对象深圳建信说明资金来源的原因及合理性，以及是否存在对外募集、代持等情况。