对此，申万宏源认为，仍宜保持多头思路，由于板块分化明显，结构性机会和风险并存，短线仓位需提高对板块运行节奏差异的风险意识，把握高低切换的市场特征，避免过度追涨杀跌。建议关注包括保险为首的金融股的中短线低吸机会；并继续以新能源为主线，关注补涨反弹的交易机会。

　　与此同时，关于四季度行业配置策略的关键问题。天风证券提到，如果淡化复杂的宏观因素，每年Q4，虽然宏观环境和政策背景可能截然不同，但是资金都会在这一阶段开始提前布局预计转年高景气的方向。而转年高景气的方向，又可以沿着两条线索展开：①延续高景气的方向：这里我们重点看好：光伏、军工、锂矿、半导体设备；②困境反转的方向：这里我们重点看好旅游出行、传统汽车、猪肉、工业互联网。

　　板块方面：

　　一、储能

　　国融证券提到，储能政策下半年密集发布，行业有望迎来高增。2021年7月国家能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，这是第一个国家级储能政策，提出到2025年，要实现新型储能从商业化初期到规模化发展转变，2025年储能规模要达到30GW以上，随后发改委又发布了完善了分时电价机制的通知，鼓励工商业用户通过配置储能、改变用电时段来降低用电成本。8月10日，国家发改委、国家能源局鼓励新能源发电企业通过自建或购买的方式配置储能或调峰能力。随着新能源在电力供应中占比快速提高，储能作为调节电力平衡的重要手段进入到爆发阶段。

　　英大证券指出，“碳达峰、碳中和”背景下，双碳标准不断完善将持续推动新能源发展。新型储能行业，政策不断完善，市场化并网打开储能需求空间。广西、河北两省发布风、光发电市场化项目建设方案的通知，广西要求市场化项目配置不低于项目20%(少部分15%)，连续储能时长不低于2小时的配套储能；河北要求南网、北网市场化项目配建调峰能力分别不低于项目容量10%、15%，连续储能时长不低于3小时；配建调峰能力应与市场化并网项目同步建成投产。预计其他省份后续将陆续发布相应的市场化并未开发计划，自建、合建、购买调峰能将成为必要条件，将快速拉动抽水蓄能、新型储能行业的市场需求。

　　东吴证券认为，储能是构建新能源系统的重要基础和关键技术，随着未来能源信息化的持续推进，围绕能源行业的投资机会将更加凸显，建议持续关注储能产业链、能源信息化等赛道优质标的的投资机会。

　　二、汽车

　　国海证券提到，看好明年汽车整体需求持续复苏。目前马来西亚地区疫情仍然严峻，预计四季度国内汽车芯片供应仍将承压，或在一定程度上限制部分整车厂产能，但随着传统旺季来临以及全球疫情迎来边际改善，叠加当前汽车库销比位于近3年低点，传统车急待补库存，共振向上，Q4景气度将上行。预计2021年全年我国汽车产销量同比增速达10%，预计2021年全年我国新能源汽车销量突破300万辆。

　　浙商证券表示，汽车板块三季报承压，但市场基于对行业基本面改善的乐观预期，板块行情提前启动。通过市场调研，目前乘用车终端需求较好，短期受供给不足的抑制，随着芯片供给改善，我们认为需求将得到释放，未来一年销量增长的持续性较为确定，因此我们认为汽车板块本轮行情有望是半年维度的行情。

　　同时，该机构进一步指出，持续看好新能源汽车板块，理由有二：其一新能源车销量不断超预期，其二磷酸铁锂全球化的大趋势下国内产业链有望持续受益。综上，四季度终端推荐新能源车动力电池、头部整车和具有长期成长性的零部件企业。

　　一张图汇总：

（文章来源：东方财富研究中心）