回顾即将结束的2021年，A股行情“新能源”含量极高。据申万宏源统计，2020年以来，已有1749家A股上市公司单家发布过8条以上“新能源”关键词的公告，这批公司总市值(38万亿元)占全部A股的39%，2021年前三季度利润占比26%，而2021年以来这批公司平均上涨了39%。

　　申万宏源A股策略首席分析师傅静涛表示，过去一年A股赚钱效应的扩散和小盘股的活跃，主要源于新能源板块。2022年新能源的方向和节奏，对于A股总体而言也至关重要。

　　在傅静涛看来，2022年A股行情或“成也萧何败也萧何”。“成”在新能源投资快马加鞭，新能源仍是稀缺的高景气方向；“败”在板块性价比偏低，进一步上涨有待基本面的持续验证。而在分母端冲击下，新能源板块也难以一枝独秀。2022年新能源板块行情节奏，可能是“两头高，中间低”。

　　对于2022年A股的大势研判，傅静涛认为，岁末年初行情发酵后，市场可能出现明显回调。明年下半年结构性行情将卷土重来。

　　对于明年股市流动性如何展望？傅静涛表示，居民资产配置向权益迁移趋势已成，2022年大概率还是增量博弈，关键是力度的研判。他认为，2022年居民可支配收入增速可能进一步回落，扣除买房支出的居民储蓄率处于低位，能够增配股市的资金是减少的。同时，房地产市场(特别是二手房交易)热度可能较长时间维持低位，也会使得居民可理财资金的增速回落。所以，2022年增量资金规模可能弱于2020年和2021年。

　　节奏上，傅静涛认为新基金发行开门红仍可期，增量资金将更多流向善于挖掘小市值和科技成长的投资者，增量资金属性仍支持小盘股行情活跃。

　　本次战略年会上，作为申万宏源传统王牌的申万系列指数也迎来重磅更新，“申万宏源碳中和指数”和“申万宏源专精特新指数”正式发布。

　　申万宏源碳中和指数是一只结合碳中和-新能源主题风格配置与量化模型选股的特色权益投资指数。申万宏源专精特新指数是在沪市、深市、北交所上市公司中，选取母公司或核心子公司列入工信部专精特新“小巨人”或制造业单项冠军企业名单，并按自由流通市值加权的权益指数。据悉，申万宏源A股+港股通行业指数正在封测，近期即将上线。

（文章来源：上海证券报）