截至本周，吉林、安徽、江苏等二十余省已发布分时电价政策。分时电价政策主要扩大了峰谷时间段的价差，大部分省份低谷时段价格较平段下浮50%，尖峰时段价格较平段上浮80%，个别省份峰谷价差更大。我们认为，峰谷价差加大将提高工商业企业的用电成本，从而刺激工商业用户建设光伏及储能电站来赚取售电收入，在低谷时段进行发电储能并在高峰时段用电。经过梳理，大部分省份的执行时间在明年年初，我们预计明年分布式光伏电站和储能将会迎来爆发。

　　本周硅片价格下降，预计产业链价格见顶，需求即将爆发近期行业龙头隆基与中环下调了硅片价格。其中隆基的P 型单晶硅片从5.53 元片/降至5.12 元/片，降幅7.4%；P 型M6 单晶硅片从5.73 元片/降至5.32 元/片，降幅7.2%；P 型M10 单晶硅片从6.87 元片/降至6.20 元/片，降幅9.8%。我们认为硅片报价下降有多重原因：1)硅片薄片化顺利进行，硅片厂商成本下降从而下调价格；2)硅片龙头企业主动降价，有利于清退行业内落后产能，增加新玩家的进入门槛；3)下游需求偏弱，传导至硅片降价。从短期来看，11-12 月下游需求受到高价组件的影响，目前硅片、电池、组件都有不同程度的价格下降，我们认为短期内硅料价格下降是必然趋势。从长期来看，光伏产品降本降价是长期趋势，未来一年硅料新增产能不断释放，将引导产业链价格重新回到合理区间。

　　投资建议

　　建议关注三条主线：1)分时价差政策执行，利好分布式光伏装机，建议关注天合光能、正泰电器、芯能科技等；2)我们预计明年是储能的爆发元年，建议关注派能科技，储能逆变器龙头德业股份、阳光电源等；3)短期产业链价格见顶，产品降价有利于下游需求爆发，建议关注隆基股份、通威股份、晶澳科技等。

　　风险提示

　　行业装机不及预期、疫情加剧全球经济受到严重影响等。

（文章来源：华安证券）