2021年2月2日晚间，“光伏三剑客”之一的阳光电源(行情300274,诊股)发布定增募资公告。

　　公告称，考虑到快速增长的市场需求，公司为保障产能供应、继续扩张全球市场份额，拟向不超过35名特定对象非公开发行不超过总股本30%的A股股票（约4.37亿股），募资不超过41.56亿元。

　　其中，预计将有24.18亿用于年产100GW新能源发电装备制造基地项目，6.40亿用于研发创新中心扩建，4.98亿用于全球营销服务体系建设，6亿用于补充流动资金。

　　“一年十倍”碾压行业

　　阳光电源处在“风光发电”的明星赛道，一举一动都备受市场关注。

　　1月25日，受业绩大幅预喜的消息，公司股价就创下了113.62元/股的历史新高。

　　公司预计2020年全年实现营业收入190亿-200亿元，同比增长46%-54%；实现净利润18.5亿-20.5亿元，同比增长107%-130%，业绩增长强劲。

　　2月3日早间开盘，在42亿定增扩产消息的影响下，阳光电源的股价迅速拉升11.28%，市值突破1500亿，报收104.02元/股。

　　再将区间拉长至最近一年，可以看到阳光电源的股价呈直线上涨态势，暴涨1007.56%，远远领先于同行业上市公司，就连光伏行业两大龙头也望尘莫及（隆基股份(行情601012,诊股)上涨457.26%，通威股份(行情600438,诊股)上涨352.52%）。

　　一年涨10倍的疯狂也将其成功推上了“行业第三”的宝座，市值1516亿，仅次于隆基股份和通威股份。公司更是坐稳了光伏逆变器细分领域的龙头。

　　连续六年稳居全球龙头

　　天眼查APP资料显示，阳光电源1997年成立，2011年11月登陆创业板，是国内最早从事逆变器产品研发生产的企业，2020年其出货量的国内市场占有率已达30%，位列行业第一。

　　据东吴证券(行情601555,诊股)研报指出，光伏逆变器的市场65%都在国外。放眼全球，深耕光伏逆变器24年的阳光电源，在该领域已成为全球王者。据统计，公司2020年出货35GW，按全球装机143GW测算，阳光电源在全球市场的占有率已经达到了24%，稳居全球第一。且自2015年公司出货量首次超过SMA后，全球第一的宝座就已坐了六年。

　　且公司在海外的业务仍在正加速铺开。2020年半年报显示，阳光电源已经成为美洲市场最大的“组串+集中”逆变器供应商，在巴西分布式市场排名第一，是当地最畅销的逆变器品牌之一。公司在越南市场以高达40%市场份额稳居第一，在泰国、马来西亚、菲律宾市场份额约30%左右，均位列当地市场第一。公司在澳洲市占率也已超过了20%。截至2020年6月底，公司在全球市场已累计实现逆变设备装机超120GW。

　　除光伏逆变器产品外，公司的储能业务也在迅速崛起。

　　数据显示，公司2020年储能变流器、系统集成市场出货量均位列全国第一。储能业务自2018年起持续快速增长，在2020上半年创下了2.5亿的营收，同比增长49.66%。

　　民生证券预计，公司2020年的储能业务收入将达10亿以上，同比增长超85%，2021年有望实现收入翻番。结合公司成熟的产品渠道优势，储能业务未来有望复制逆变器格局。

　　产能扩建迫在眉睫

　　然而，即使作为全球龙头，光伏设备需求端的过快增长也让其产能告急。

　　据民生证券测算，2020年国内光伏装机约48.2GW，预计全球有望实现装机120GW以上。公司2020年光伏逆变器出货35GW，风电逆变器出货10GW+，虽同比增长了85%，但现有产能瓶颈仍明显。预计未来装机仍将持续回暖，终端需求旺盛，公司产品将供不应求。

　　同时，在新崛起的储能领域，随着强制性配套政策落地，以及地方性补贴政策的陆续出台，新增装机也将持续高增。且据公司在互动平台的回应，行业2021年储能龙头订单量普遍大增，累计在手订单量同比翻番，供需矛盾显现。

　　现阶段，公司逆变设备产能利用率已持续超过100%，已处于超负荷运转，但仍远远无法满足市场需求，扩张迫在眉睫。

　　基于此，公司此次的42亿募资中，有24亿都用在了扩建产能上，占到了总金额的58.18%。公告中称，将在三年内建成年产100GW的新能源发电装备制造基地项目，其中新增70GW光伏逆变设备、15GW风电变流器、15GW储能。

　　预计产能扩建完成后，公司的年产量将由2020年的38GW增至2023年的135GW，增长约2.5倍，逆变器市场份额有望突破30%。

　　高瓴资本将参与定增？

　　值得一提的是，在阳光电源发布定增预案之前的1月26日，阳光电源董事长曹仁贤的朋友圈里就发布了一张与张磊的合照，并配文“拜会高瓴资本创始人高磊”。

　　这则消息一出，不免让市场猜测高瓴资本将会参与阳光电源此次的大额定增。

　　据悉，在2020年12月底，高瓴资本就已经入股了光伏行业的两大龙头，先是斥资158亿成为了隆基股份的第二大股东，又以5亿元认购了通威股份。

　　而经过了一年股价的疯涨，阳光电源的市值已经位列行业第三，且以其2020年在光伏逆变器领域的出色表现，以及高瓴对于新能源赛道的看好，高瓴资本参与此次定增的可能性还是较大的。