3 月24 日，特斯拉对外事务副总裁陶琳在其微博称，在售Model Y 价格上调8000 元人民币，即日生效。特斯拉中国方面对上证报确认属实，并透露涨价的原因主要是受限于制造成本的波动。

　　点评

　　上游原材料价格上涨可能是本次涨价缘由。从去年下半年开始，全球新能源汽车销量快速提升，动力电池及上游原材料在四季度出现了供不应求的情况。受此影响，动力电池产业链价格普遍上涨，与去年同期相比，甚至有原材料出现了价格翻倍的情况。据wind 数据统计，今年年初以来，部分原材料价格加速上行，其中六氟磷酸锂价格上行至20 万元/吨，年内涨幅超80%，价格也创下了近3 年新高；碳酸锂和氢氧化锂作为锂电池正极和电解液不可或缺的主要原材料，年内涨幅分别达到67%和41%；受此影响，三元5 系动力电池正极材料价格和三元前驱体523 价格分别上涨32%和34%，2.2Ah 三元圆柱电解液价格也在本月内上涨超过70%。锂电行业原材料价格上涨导致车企制造成本上升，因此特斯拉Model Y 通过涨价来平衡原材料价格上涨带来的成本增加。此外，全球车规级芯片短缺也可能是导致本次Model Y 价格上涨的原因之一。

　　销量超去年同期的Model 3，Model Y 或成新的爆款车型。国产Model Y 在今年1 月1 日上市，1 月19 日开始了首批车型的交付，而在2 月，Model Y 的销量达到了4630 辆，在电动车细分市场中仅次于五菱宏光Mini EV 和特斯拉Model3，Model Y 的销量也超过了去年同期Model 3 的销量，市场反馈良好。从我国乘用车市场来看，由于SUV 具有空间大、视野好、驾乘舒适度更高等特点，SUV越来越受到用户的偏好，SUV 的市占率也逐渐提升至与轿车同等水平。特斯拉Model Y 的定位便是中型SUV，预计随着产能的提升，规模效应将带来价格进一步下降，Model Y 有望成为另一款新能源汽车领域的爆款车型。

　　预计未来Model Y 价格有下降空间，或将推出磷酸铁锂版车型。Model 3 自去年国产版推出后，年内多次降价，从30 万降至25 万以内的区间。去年4 月，工信部等部门发布《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，其中明确指出享受补贴的新能源乘用车补贴前售价须在30 万元以下，预计这也将使得新能源汽车企业进一步降低成本，随着产业链国产替代加速以及规模效应带来的成本下降，Model Y 将有望在年内降低价格。就目前来看，磷酸铁锂电池的安全性和寿命显著的高于三元电池，且LFP 电池价格低于三元电池，对车企降低成本有较大帮助，预计Model Y 在未来也将有望推出磷酸铁锂版车型。

　　投资建议

　　建议关注国内新能源汽车关键材料环节：宁德时代、富临精工、赣锋锂业、三花智控、新宙邦、天赐材料、恩捷股份、星源材质等。

　　风险提示：宏观经济波动风险，行业需求不及预期，政策执行不及预期。

（文章来源：川财证券）