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大手笔买入!中国新能源车企正被全球资管巨头扎堆持有

加入日期:2021-3-3 22:01:36

  顶尖财经网(www.58188.com)2021-3-3 22:01:36讯:

  去年走势惊人的中国新能源车企正被全球资管巨头扎堆持有。

  根据最新披露的持仓情况,截至去年四季度末,全球最大对冲基金桥水持有蔚来汽车的股票数量相较于2019年底猛增52倍;“股神”巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦更将比亚迪买至第八大重仓股。此外,英格兰老牌资管公司柏基投资也大手笔押注了蔚来汽车。

  资管巨头大手笔买入中国新能源车企

  2020年,中国新能源车企掀起了一轮猛烈的股价风暴。其中,比亚迪H股大幅上涨423.61%,三大造车新势力——蔚来、小鹏、理想汽车的全年涨幅分别达到1112.44%、185.53%、150.7%。

  最新披露的持仓数据显示,这些新能源企业正被全球资管大鳄重仓买入。

  桥水基金向SEC提交的信息披露文件显示,截至2020年四季度末,桥水合计持有196万股蔚来汽车,数量相较于2019年四季度末猛增了52倍。蔚来汽车在2020年暴涨逾11倍,桥水在该股身上可谓赚得“盆满钵满”。

  同样在中国新能源车企上尝到了巨大甜头的还有巴菲特。

  近日,巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦披露财报,在其持仓组合中,比亚迪占比8.2%,位居第八大重仓股。实际上,巴菲特早在2008年就以每股8港元价格买入2.25亿股比亚迪H股,交易金额约2.3亿美元。截至2020年年底,伯克希尔持有的比亚迪市值已经达到58.97亿美元。12年内,伯克希尔在比亚迪上的持仓市值增长近25倍,年化收益率为30%左右。

  巴菲特的搭档查理·芒格近期同样表示看好比亚迪的发展,同时会继续持有股票,“它处在非常有利的行业地位,抓住了新能源车转型的机会”。目前,高盛、野村等国际投行对于比亚迪的目标价均在300元港币左右。不少市场人士预言,比亚迪有潜力成为中国第一家市值万亿的汽车公司。

  此外,根据SEC的信息披露材料,截至2020年12月31日,英格兰老牌资管公司柏基持有蔚来汽车股份占发行股份比例的8.35%,是蔚来汽车最大的机构股东

  在A股市场上,今年以来,不少新能源产业链公司也获得了资管巨头的频频调研

  顶尖财经Choice数据显示,富达基金调研了广日股份摩根士丹利调研了传化智联华工科技施罗德投资调研了汉钟精机;安联环球投资调研了埃夫特-U;摩根资产调研了阳光电源

  “传统的估值框架已被击碎”

  管理着超过85亿美元资产的瑞士百达资产管理基金经理杜一认为,中国新能源板块面临着广阔的发展空间。

  他表示,政策层面上,近期中国陆续出台了多个相关行业规划,对清洁能源、新能源汽车等相关行业提出了明确的发展目标。公司层面上,中国在众多环境相关产业上都培育出了世界级的领先企业,比如可再生能源产业链、新能源车产业链等,这些产业链不仅全球市场规模非常广阔,技术也将不断地突破创新。

  “新能源板块尤其是龙头企业,在未来数年面对着广阔的发展空间、新增的市场需求、以及快速且清晰度高的业绩增长。因此,从估值倍数的角度来看,投资者会更倾向于基于未来几年的盈利水平作为基准进行估值,并容忍近一两年的高估值倍数。从现金流折现的角度看,通过调高公司的中长期增速可以得出更高的公司内在价值。这两个方面都会提高投资者对这些公司目标价值的评估,并推高相关公司和板块的股价表现。”杜一称。

  瀚亚投资则认为,毫无疑问,新能源车企估值已经击碎甚至毁灭了传统的PS、PE框架,市场对新能源板块的热捧,以及史无前例的估值水平,已无法用过去的投资案例和经验来解释。

  “特斯拉2020年PE超过1000倍,蔚来、小鹏、理想汽车等对标传统车企来看,估值显然有泡沫,但如果用发展的眼光来看,或者说穿越十年往回去看,也许现在的估值是有其合理性的,其中核心的变量是无人驾驶。如果把无人驾驶可能的变现能力算入营收、盈利预期,那现在的估值是有合理依据的。”瀚亚投资称。

  瀚亚投资进一步分析,2021年,小鹏汽车将率先推出全球首款搭载激光雷达的量产智能汽车,搭载英伟达最新的无人驾驶芯片Xavier, 充分利用自己在中国的本地化优势,研发出更适合中国道路环境的辅助/自动驾驶系统。假设小鹏未来推出的无人驾驶包也能获得与特斯拉接近的使用体验,那么其售价和盈利能力也能接近特斯拉,因而前面提到的盈利估算方法在这一前提下也可适用,其估值水平也有望大幅回归合理。

(文章来源:上海证券报)

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