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新能源行业动态点评:3月新能源汽车销量喜人LFP电池市占率稳步提升

加入日期:2021-4-14 15:59:37

  顶尖财经网(www.58188.com)2021-4-14 15:59:37讯:

  事件

  3 月,新能源汽车产销分别完成 21.6 万辆和 22.6 万辆,同比分别增长 2.5 倍和 2.4 倍,继续刷新当月历史产销记录。其中纯电动汽车产销分别完成 18.2 万辆和 19 万辆,同比分别增长 2.6 倍和 2.5 倍;插电混动汽车分别完成产销 3.4万辆和 3.6 万辆,同比分别增长 2 倍和 1.9 倍。1-3 月,新能源汽车产销分别完成 53.5 万辆和 51.5 万辆,同比分别增长 3.2 倍和 2.8 倍。

  点评

  新能源汽车 3 月销量超预期,全年销量或将突破 200 万辆。3 月新能源汽车完成销量 22.6 万辆,已经连续 9 个月刷新当月历史新高。今年一季度新能源汽车完成销量 51.5 万辆,渗透率已经超过了 7.9%,相较 2020 年数据提升了2.5pct;1-3 月新能源汽车渗透率分别为 7.2%、7.6%、9.0%,呈现稳步上升趋势。今年虽然全球汽车产业链出现芯片短缺情况,但我们预计对新能源汽车行业不会产生较大影响,今年国内新能源汽车销量将突破 200 万辆,行业继续保持高速增长。

  LFP 电池高速增长,占比稳步提升。3 月,我国动力电池装车量 9.0GWh,同比上升 224.8%,环比上升 61.3%。其中三元电池共计装车 5.1GWh,同比上升129.0%,环比上升 53.1%;磷酸铁锂电池共计装车 3.9GWh,同比上升 627.9%,环比上升 73.7%。虽然磷酸铁锂电池装车量低于三元电池,但是其增速远高于三元电池,市占率也由 2020 年初的不足 15%提升至超过 40%的水平。随着磷酸铁锂能量密度低的问题得到有效改善,其在乘用车领域的应用逐渐增多,在《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(2021 年第 3 批)中,搭载磷酸铁锂电池的车型占新能源乘用车的比例达到了 47%,几乎与三元电池持平。我们预计未来在中低端乘用车领域,将会有更多的车型搭载 LFP 电池,磷酸铁锂将会是未来的主流趋势。

  磷酸铁锂正极材料涨价持续,业内企业大幅扩产以稳定供需。由于搭载 LFP 电池的车型逐渐增多,且宏光 Mini EV 以及 Model 3 等爆款车型均搭载 LFP 电池,LFP 正极材料出现供不应求的状态,价格自去年 11 月以来价格持续上涨,今年以来涨幅达到 28.57%,而三元正极材料价格已经开始回落。据不完全统计,目前业内的德方纳米、升华科技、湖南裕能、湖南雅城等企业均有扩产计划,合计新建产能超过 30 万吨,以满足下游激增的需求。随着产能扩建逐渐落地,LFP 正极材料供不应求的局面有望得到缓解,推动 LFP 电池市占率进一步提升。

  投资建议

  建议关注磷酸铁锂电池及正极材料头部企业:宁德时代国轩高科鹏辉能源德方纳米富临精工湘潭电化等。

  风险提示:宏观经济波动风险,行业需求不及预期,政策执行不及预期。

(文章来源:川财证券)

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