新能源汽车锂电上游、中游持仓略有增加，零部件延续下降。板块总体21Q1 持仓比重为6.52%，环比微降0.07pct.2020Q1-2021Q1 持仓比例分别为3.65%、4.98%、5.71%、6.59%、6.52%。1)上游材料2021Q1 由2020Q4 的7.87%上升至8.37%，略有增长。主要持仓增加来源于格林美7.22%(+5.52pct)、华友钴业14.70%(+1.02pct)；华友钴业20Q1-21Q1 分别为5.36%、3.50%、2.08%、13.68%、14.70%；赣锋锂业20Q1-21Q1 分别为8.69%、11.06%、13.39%、16.36%、15.85%；天齐锂业20Q1-20Q1 分别为1.20%、2.83%、3.08%、2.16%、4.10%。2)中游电池、负极环节持仓增加，六氟磷酸锂及电解液、隔膜、正极持仓减少，幅度从大到小依次为负极、电池、正极、隔膜、六氟磷酸锂及电解液。中游2020Q1-2021Q1 基金持仓占比分别为4.16%、6.33%、6.56%、7.96%、8.2%。

　　1)电池上升0.19pct；2)负极上升0.12pct；3)正极上升0.03pct；4)隔膜下降0.12pct；5)六氟磷酸锂及电解液下降1.26pct.3)电机电控、核心零部件、整车2021Q1 延续下降趋势，充电桩小幅上升。具体说，核心零部件20Q1-21Q1 分别为8.10%、10.24%、9.37%、9.20%、7.49%，充电桩20Q1-21Q1 分别为1.92%、1.32%、1.10%、0.86%、1.42%；整车20Q1-21Q1 分别为2.31%、2.36%、3.21%、2.21%、1.38%。

　　新能源：光伏仓位延续下降态势、风电、核电板块低位平稳。光伏板块持仓下降至6.96%(-1.00pct)，20Q1-21Q1 持仓比例分别为3.57%、6.06%、9.82%、7.96%、6.96%，风电板块略微上升至2.86%(+0.32pct)，2020Q1-2021Q1 持仓比例分别为2.15%、2.45%、2.46%、2.54%、2.86%；核电板块持仓略有上升至1.24%(+0.29pct)，2020Q1-2021Q1 分别为0.52%、0.64%、0.97%、0.95%、1.24%。

　　电力设备：电力设备板块整体持仓稳定，二次设备微升。电力电子(工控)2020Q1-2021Q1 分别为3.46%、4.89%、7.56%、7.48%、7.57%；特高压20Q1-21Q1 分别为0.05%、0.23%、0.32%、0.51%、0.31%、2.08%，Q1因思源电气持仓+9.23pct 而显著提升1.77pct。二次设备2020Q1-2021Q1 分别为2.28%、1.54%、1.07%、1.10%、1.89%，环比上升0.79pct。

　　智能电表微增、电线电缆微降、低压电器微降、中压板块持平。

　　风险提示：股市波动风险，宏观经济波动风险，政策变动风险。

（文章来源：东吴证券）