《红周刊》：近期，关于新能车板块泡沫严重还是被严重低估引发争议，这也是您重点关注的领域，如何解读该板块接下来的投资机会和风险呢？

　　韩广哲：对于新能源车行业来说，电动化渗透率不断提升，需要去不断降成本，给消费者提供越来越有性价比的车型选择。而行业所面临的潜在的风险，一个是市场价格层面，例如材料环节或者资源环节价格快涨，比如锂、钴、镍等资源上涨过多，或者中游的加工制造成本太高，导致电池的成本居高不下，由此就会影响新能源车的发展速度或者消费者的消费选择。

　　第二点隐忧来自动力电池相关产业链，其扩产的规模和速度都比较快。它们可能比预想的更快达到行业供求平衡，未来一旦这种状况产生，进一步出现投资规模比较大而渗透率又比较高的场景时，各家企业去比拼成本甚至价格战，其中内功火候欠佳的企业就会逐渐掉队。

　　《红周刊》：从二级市场来看，最近锂电池板块多次出现涨停潮，这背后当然跟新能源行业动力电池短缺导致的电池荒有关，这是否也昭示出新能车产业链中，目前最值得投资的是上游呢？

　　韩广哲：这里面有一个节奏的问题，因为现在确实需求比较好，动力电池企业对资源端包括对供应链企业的保供担心还是有的，因为都想去占有更多的资源，拥有更多更好的供应商。从资源端来看，可能不同的环节都会形成阶段性的供需紧张，例如电解液、六氟磷酸锂、溶剂与添加剂、锂、钴等各种资源，因此就会形成新的玩家想进来，原有玩家想快速扩产的情况，加速去缓解这种紧张局面，价格就会不断向上，此时投资者对盈利和收入的测算会比较直接和乐观，投资者对标的的追捧也清晰传递出这样的情绪。

　　而有些环节的投产周期会长一点，短期可能也不会扩出来太多的产能，所以现阶段，对一些中游制造材料企业，我觉得问题不大。但看长一点，如果明年或者后年新建的一些产能投产，会导致价格可能向合理水平回落，最终回到一个平均水平上。我判断未来具体到各环节，可能动力电池部分的利润会较好，材料端可能回到制造业的平均水平。从拉长时间选标的的角度，我建议关注资源及中游里边供需紧张时间持续较长，或者其技术门槛相对比较高且能够维持更久的公司。如果简化一下，就去关注动力电池一端未来最有优势的电池企业。

　　此外在《红周刊》记者采访中韩广哲还表示，当下和政策博弈不如去选高回报行业；光伏存低位布局机会！硅料降价刺激装机需求；投资新赛道可关注制造领域数字化改造等。

　　该篇全文已刊发于7月17日《红周刊》，原标题为《动力电池、生物疫苗正处高景气周期——专访金鹰基金基金经理韩广哲》，作者张桔。更多独家内容及音频，可在“证券市场红周刊”公众号接收、阅读。

　　文中观点仅代表嘉宾个人，不代表《红周刊》立场，提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。

（文章来源：证券市场红周刊）