近日，多位上半年绩优基金经理发表了对后市的看法，包括上半年混合型基金业绩第1名的金鹰民族新兴的基金经理韩广哲，业绩第3名的金信稳健策略的基金经理孔学兵，业绩第4名的广发多因子的基金经理唐晓斌，名列前茅的广发价值领先的基金经理林英睿等4位基金经理。

　　韩广哲：看好新能源、生物疫苗、CXO等细分行业

　　金鹰基金权益投资部总经韩广哲认为，A股市场下半年可能有望延续结构性行情，新能源(如电动车、光伏等)、生物疫苗、CXO等细分行业仍可能存在较好的行业景气度与发展趋势，相关领域领先公司的盈利情况有望保持较好表现，因而可能继续受到较高关注。同时，也需注意公司盈利增速与动态估值水平的匹配程度。

　　韩广哲指出，全球与宏观方面在下半年还有一些不确定性。

　　首先，新冠疫情的防控情况需要持续跟踪，随着接种疫苗的比例持续提高，主要经济体在疫情控制后的复苏态势可能较好，但也要关注病毒变异后传播力增强的情况。

　　其次，由于2020年疫情之后多国政府都推出了流动性宽松措施，经验来看，流动性宽松带来的通胀水平抬升情况需要重点关注，而宽松政策回归正常化的预期可能对股票市场带来阶段性冲击。

　　最后，宏观不确定性预期在资本市场中的反应程度，需要持续跟踪，做好投资应对。

　　孔学兵：科技成长处于历史性繁荣阶段

　　金信基金投资部董事总经理、基金经理孔学兵表示，他会坚持理性分析价值、深度挖掘成长，通过对产业趋势、竞争优势与估值性价比三个维度的综合判断，来进行科技成长投资。

　　孔学兵表示，以半导体产业链为代表的科技成长领域目前正处于历史性繁荣阶段，而估值却处于历史30-40%分位，景气度与估值水平的“剪刀差”处于历史性最高水平。

　　从一季报来看，57家半导体产业链公司，在去年高基数基础上，有43家实现了同比翻倍以上增长，股价表现与业绩趋势的持续背离，当市场环境出现变化时，可能就会带来关注度的上升，市场资金结构的再平衡，这可能是这波反弹的重要诱因。

　　展望后市，孔学兵表示：预计国产的替代仍旧是2021年国内半导体产业发展主线；而半导体行业2021年实现20%以上业绩增速应该是大概率事件；此外，从IC设计到晶圆制造到封装测试，量价齐升成为全球性普遍现象。

　　“我们预计全球半导体产能紧张的局面会延续至2022年。”孔学兵说。

　　唐晓斌：看好顺周期

　　广发基金成长投资部基金经理唐晓斌表示，“经济是有韧性的，虽然国内经济复苏出现放缓的迹象，但是海外需求一直保持比较好的状态。而且，随着海外疫苗接种率提升，海外复苏的链条比较确定，对大宗商品的带动明显。”

　　唐晓斌仍然看好周期板块的机会。他以动力煤、电解铝的价格为例，假设价格维持在比较合理的水平，相关企业的利润仍然会有较好的表现，业绩处于环比加速的阶段。

　　唐晓斌指出，很多人认为周期板块属于“短久期”资产，市场不愿意给这类公司较高的估值，但“如果企业盈利的持续性或者价格的持续性比预期要好，企业的估值或有比较明显的修复”。

　　因而，唐晓斌仍然相对看好顺周期的公司。

　　林英睿：选择配置低估值、低波动的标的

　　广发基金价值投资部基金经理林英睿提示，今年的A股投资，需要注意分散大盘成长风格的波动风险，这类标的过去两年呈现低波动的特点，但今年以来这些公司的波动率大幅上升，叠加高估值百分位，他们的性价比相对前两年明显下降。在组合管理上，他会倾向选择配置一些低估值、低波动的标的。

　　具体来看，银行和航空是他目前相对看好的行业。从盈利能力和估值水平来看，银行板块中能找到不错的标的。而航空属于疫情受损的行业，随着全球疫苗接种率提升，航空需求迅速回升，但供给增长缓慢，企业的盈利能力有望大幅改善。

（文章来源：21世纪经济报道）