顶尖财经网(www.58188.com)2021-8-18 9:22:49讯：

　　今年最火的行业莫过于新能源。根据中汽协数据，我国新能源汽车渗透率今年年初为5.4%，随后便大幅提升，在6月份时已经超过了12%。中汽协也将全年新能源汽车预期销量提升至240 万辆。新能源车渗透率加速，行业景气度高涨，而与之对应的，则是传统车厂的防守甚至下滑。对于汽车行业公司而言，拥抱新趋势是实现业绩增长的关键路径。

　　因此，传统汽车冲压模具公司威唐工业，在近日也发布了公告，拟以1.75亿元作价，收购锂离子电池组领域德凌迅公司70%股权，继而加大新能源领域业务。该收购目前还在审批中，但毫无疑问，主动拥抱新能源趋势的企业，为自己打开了新的增长窗口。而威唐工业和德凌迅也有望借助技术、客户、渠道等资源，走出传统业务低迷困境，实现业务协同发展。

　　德凌迅客户拓展有看点

　　德凌迅主要从事锂离子电池组的研发、生产和销售，即由锂离子电芯、电子元器件和结构件等整合而成的电池包，通过电池管理系统(BMS)对电芯进行管理，实现较强的抗静电能力、电量显示精准化和稳定、安全的充放电等功能。

　　公司产品主要用于电动滑板车、物流无人仓储自动搬运机器人(AGV)、服务型机器人等领域，其中对欧洲共享电动滑板车服务商Bolt的供货，今年前五个月就达到了7000万元，占到了公司上半年收入的80%左右。因此，电动滑板车的前景，在现阶段对德凌迅非常重要。

　　共享电动滑板车领域，自2017年起就成为欧美风投热衷的项目。共享市场滑板车已经验证了其相较于自行车的优势。根据信息机构Elsevier的调研，电滑板车的主要使用人群为中高收入年轻群体，他们的主要动机是节省出行时间，其次是娱乐和省钱。而2020年突发的疫情，降低了人们乘坐公共交通的欲望，加速了滑板车出行的趋势。公司客户Bolt正是欧洲发展迅速的共享电滑板车服务商。截至 7月底，公司自Bolt而来的在手订单金额仍有1.25亿元，可谓“粮草充足”。

　　鉴于欧洲共享电滑板车服务商格局尚不稳定，因此，公司也需要拓展“大腿”客户。公司公告称，在2021年公司已经开始进入了九号公司的供应链。九号公司是国内领先的平衡车、电动滑板车以及电动两轮车的生产商。通过收购老牌美国公司Segway，九号公司拥有非常强的研发能力和品牌力，也是Bird、Lime、Spin、Lyft、Jump(Uber)等主要滑板车运营商的供应商，在德国、西班牙等地市场份额均市场前列。同时，九号公司也和小米有着良好的合作关系，后者是九号公司重要的国内销售渠道。因此，进入九号公司供应链，也意味着拥有更大的发展空间。

　　而除了电动滑板车之外，德凌迅也在积极开拓机器人领域，目前也已经成为京东等公司的供应商。在当今人力成本不断上升的背景下，物流仓储领域、服务业领域，都有望迎来机器人的发展空间。

　　因此，总结来看，德凌迅借助共享电动滑板车Bolt实现了业务“掘金”，而九号公司、京东等客户的开拓，则有望加速公司的发展。

　　德凌迅技术稳健提升

　　德凌迅的主要团队成员业务经验丰富，技术团队主要成员来自松下电器机电(中国)有限公司，最长从业达20余年。这为公司产品不断迭代、把握行业发展趋势等方面，提供了坚实保障。而综合来看，锂电池的行业发展趋势主要聚焦在3个方面，包括安全性、物联管理和循环利用。

　　首先，锂电池最重要的要求是安全性。随着锂离子电池能量密度不断增强，其应用场景越来越广泛，而重要性也随之提高。舆论普遍探讨的电动汽车自燃、两轮电动车充电爆炸等事故，均由于电池安全管理缺陷。因此，安全是锂电池的首要课题。而德凌迅依托技术实力、以及严格的管理理念，在电池组的安全管控方面不断投入，从研发设计、生产制造、全寿命管理三个维度审视，从结构设计、电气设计、软件算法三个方面入手，不断升级电池组的安全管理。规范方面，公司公告显示，其遵从CQC、UL2271、ISO13849、IEC60730等国内、国际安全认证规范，严格按照规范要求设计和制造相关产品。

　　其次，电池组强化物联属性，也是锂电池显著发展的方向。电池管理系统早期是单纯“保护板”，而如今已经发展为具有全数据双向通讯功能的BMS电池管理系统。该系统要求，能够实现从云端检索电池的各项状态和属性，对电池进行升级和控制等，同时，对电池的使用履历、使用习惯等数据进行分析，有效的提高电池的使用效率，进而迭代电池组的技术升级。

　　而公告显示，德凌迅在2018年就开始投入电池物联化的方案设计，通过先进的算法，精确计算电池的各项状态数据，如温度、电压、电流、SOC、SOH、SOP等，从状态数据、累积数据、报警数据、ID认证数据四个方面，开发了一整套完整的电池数据链。同时，开发了先进的OTA算法，是电池系统能够通过网络进行升级。数据通道采用了汽车行业广泛应用的CAN总线，同时提供多样接口，充分满足不同客户的需要。

　　锂离子电池的另一个趋势便是循环利用。下游快速爆发带动了锂电池的生产，而随着锂电池能量密度的下降，旧电池必然会被淘汰，大量退出使用的锂电池，如何处置将会是重要的课题。而无论是动力电池龙头宁德时代，还是传统金属回收处理公司、或者新型第三方企业，都在介入锂电池循环利用领域，推动环保的同时，实现商业利益。

　　德凌迅对电池组的循环再利用开发则主要从三个方面开展。首先，公司实现了电池组从单颗电芯、到控制器、再到最终产品的全过程追溯，充分掌握每一组出厂产品所使用的锂离子电芯的数据，为循环利用提供了追溯基础。其次，公司使用了先进的EOL(End of Life)控制技术，对于接近寿命末端的电池产品，自动对电芯进行限制管控，并通知用户更换，降低了安全风险的同时，对电池组进行回收处理。最后，公司对京东等大客户提供电池状态检查和维护服务，使其及时回收不适用电池组。

　　众所周知，动力电池领域是一个技术驱动、高成本管控要求的领域，唯有依托技术、不断跟随产业趋势，才能制造出客户需求的产品，才能不掉队。因此，尽管德凌迅作为创业企业，规模和巨头相比仍尚小，但对技术的重视，已经成为公司成长壮大的重要保证。

　　威唐工业和德凌迅的协同发展

　　威唐工业传统产品为汽车冲压模具、检具、汽车冲压件等。尽管公司冲压产品深受麦格纳、博泽等海外汽车零部件巨头们的认可，但受限于传统燃油车整体销售下滑，威唐工业的发展也一度处于调整状态。一方面，公司开发了汽车动力电池Pack件总成、铝合金轻量化零部件的冲压模具及零部件等，以介入新能源领域、迎接汽车轻量化趋势，另一方面，公司此次收购，也有望通过协同效应加速发展。

　　首先，德凌迅的锂电池管理业务，有望与威唐工业其电池PACK件总成，协同开发自适用于各类四轮交通工具(EV，PHEV，HEV)及两轮出行工具等产品，并借助威唐工业的销售渠道实现业务拓展。威唐工业的终端客户包括奔驰、宝马、大众等企业，这些公司也都在积极进行电动化转型。尽管从电动滑板车锂电池到汽车动力电池，依然有技术、商业的门槛需要跨过，但毫无疑问，威唐工业的生产经验、客户关系，都会发挥效用，有望推动德凌迅锂电池产品技术提升、商业拓展。更不提威唐工业自身也已经有业务进入新能源车客户，可以实现渠道复用。

　　其次，锂电池生产也是资金密集型领域。公告显示，2021年5月，德凌迅负债率为77%，现金流也出现下滑。因此，威唐工业收购德凌迅后，可以使得后者借助资本市场这个平台，补充资金实力，稳健进行研发、生产。

　　而对于威唐工业而言，此次收购也是为开拓新能源市场，踏出了一步。尽管德凌迅规模尚小，但此次收购也做出了2021-2023年分别为1500万元、1900万元、2600万元的业绩承诺。如果利润承诺兑现，相对于收购价而言，2021年为16.7倍PE。而此次收购作价，有50.5%以股份收购，能够良好实现德凌迅股东和威唐工业上市公司的利益一致。

　　目前该收购方案仍在审批中，而德凌迅也出现了原股东关联交易等问询状况，但公司公告显示，相关股东也已经在积极解决这一问题，对关联供应商也会停止采购。任何企业的发展，都不是一蹴而就的，都会遇到困难和挑战。但能够迎接新趋势、抓住新机遇的企业，才能不断成长。整体而言，威唐工业此次收购如能完成，相关双方踏实经营、积极拓展，有望实现渠道和技术、传统领域和新能源业务的协同发展。

（文章来源：证券时报网）