近日，贺鸿电子（837506）北交所IPO已获受理，拟融资约1.52亿。招股书显示，该公司近三年的研发费大约为7000万元，超过创业板修订后“三创四新”对研发费用的要求。

　　另外，2022年1月，该公司完成一次定增，定增价格为18.68元/股。而贺鸿电子此次拟登陆北交所的发行低价为13.99元/股，按照这两个价格计算，参与该公司上市前最后一次定增的机构，或亏损幅度大约为25%。

　　挖贝研究院资料显示，贺鸿电子成立于2009年，为国家级专精特新“小巨人”企业，主要从事研发、生产和销售印制电路板，以及提供线路板加工服务，终端客户涵盖三菱电梯、丽清汽车、维安电子等多家国内外知名企业。

　　近年来，贺鸿电子在研发上持续加大投入，研发费用增速保持两位数增长。2020年研发费用为2223万元，同比增长12%。2021年研发费用达到2774万元，同比增长25%。三年累计研发费用约为6974万元，超过创业板新“三创四新”中对研发的要求。

　　最近，沪深交易所发布提高上市公司质量三年行动落实方案。为此，深交所对创业板“三创四新”的标准进行了细化。其中，对拟登陆创业板上市公司的研发费用给出具体要求，即最近三年累计研发投入金额不低于5000万元。

　　值得注意的是，贺鸿电子近年来完成两次融资。

　　2019年5月，贺鸿电子以12元/股的价格发行了430万股股票，融资5160万元，发行对象为千颐景观。2022年1月，贺鸿电子再次发行股票294万股，发行价格为18.68元/股，融资5491.92万元，发行对象为东台市泽瑞产业投资基金（有限合伙）。

　　招股书显示，贺鸿电子此次拟登陆北交所的发行底价为13.99元/股，计划融资约1.52亿元。目前，北交所行情比较低迷，特别是新股破发比较多，加上目前公司多采用定价发行，导致发行价均没有超过发行底价。

　　按照发行底价计算，东台市泽瑞产业投资基金虽然“喜提”一家上市公司，或将面临亏损约25%。