顶尖财经网(www.58188.com)2023-12-20 11:18:13讯:
(以下内容从东兴证券《非银行金融行业跟踪:证券行业供给侧改革有望提速,建议继续关注证券板块》研报附件原文摘录) 证券:周中央行公布的11月金融数据仍反映出实体经济需求不足的问题,而金融体系内的流动性亦难言充裕。对于权益市场而言,在存量博弈、流动性趋紧的环境中,年初以来剧烈波动一定程度上是预期扰动所致,预期不一致会进一步抑制价值投资趋势的形成,加剧资金博弈和无序流动。12月11日-12日举行的中央经济工作会议上提出“积极的财政政策要适度加力、提质增效”、“稳健的货币政策要灵活适度、精准有效”、“要增强宏观政策取向一致性”,向市场传递出明确积极信号,稳定明年政策预期;而“扩内需、促创新、稳地产、推改革、防风险”则是推动明年经济持续复苏的主要抓手。对于证券行业而言,11月证监会提出“将支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强,打造一流的投资银行,发挥服务实体经济主力军和维护金融稳定压舱石的重要作用”以来,行业供给侧改革预期愈发强烈,多家券商公告整合计划,最新进展来自于12月13日证监会正式核准国联集团成为民生证券的控股股东,而后续浙商证券等券商的股权收购亦值得期待。 保险:除中国太平外,上市公司11月原保费数据悉数出炉,财险整体表现优于寿险。寿险方面,除平安寿险11月保费实现个位数正增长外,其余上市寿险公司11月保费收入均呈现不同程度下滑,其中太保寿险和新华保险降幅均达到两位数(19%和12%),人保寿险(含健康险)和中国人寿保费分别下滑3%和1%,“报行合一”等政策的影响仍在发酵;财险方面,太保财险11月保费增长12%,人保财险和平安财险增速分别为1.1%和0.3%。我们认为,虽然短期面临“监管逆风”,但居民保险意识增强和消费复苏趋势不改,叠加资产保值增值需求提升和竞品吸引力下降,保险产品的整体需求仍在上升通道,2024年寿、财险有望协同发力,推动险企经营业绩和估值稳健修复。 板块表现:12月11日至12月15日5个交易日间非银板块整体下跌0.40%,按申万一级行业分类标准,排名全部行业18/31;其中证券板块下跌0.33%,保险板块下跌0.89%,均跑赢沪深300指数(-1.70%)。个股方面,券商涨幅前五分别为华鑫股份(9.43%)、国联证券(6.56%)、浙商证券(6.05%)、信达证券(3.25%)、财通证券(2.89%),保险公司涨跌幅分别为中国太保(0.69%)、新华保险(-0.13%)、天茂集团(-0.35%)、中国平安(-1.02%)、中国人保(-1.83%)、中国人寿(-2.00%)。 风险提示:宏观经济下行风险、政策风险、市场风险、流动性风险。
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