您的位置:首页 >> 行业研究 >> 文章正文

新能源4月月报:4月新能源渗透率达34.0%

加入日期:2023-5-19 16:18:06

  顶尖财经网(www.58188.com)2023-5-19 16:18:06讯:

(以下内容从东吴证券《新能源4月月报:4月新能源渗透率达34.0%》研报附件原文摘录)
投资要点
行业景气度跟踪:产批零表现略低于预期。乘联会口径:4月狭义乘用车产量实现175.9万辆(同比+77.4%,环比-15.7%),批发销量实现178.8万辆(同比+87.6%,环比-10.0%)。交强险口径:4月行业交强险口径销量为155.4万辆,同环比分别+61.5%/-2.0%。中汽协口径:4月乘用车总产销分别实现177.8/181.1万辆,同比分别+78.5%/+87.7%,环比分别-17.3%/-10.2%。出口方面:4月中汽协口径乘用车出口31.6万辆,同环比分别为+219.2%/+3.7%,出口环比增加主要原因来自特斯拉4月出口环比+194%。展望2023年5月:我们预计5月行业产量为198万辆,同环比分别+18.5%/+12.6%;批发为199.0万辆,同环比分别+25.1%/+11.3%。交强险零售预计167.0万辆,同环比分别+31.5%/+7.5%。新能源批发预计63.2万辆,同环比分别+50.2%/+4.2%。
新能源跟踪:4月新能源汽车批发渗透率34.0%,环比+2.9pct。乘联会口径,4月新能源汽车产量60.3万辆(同比+104.7%,环比-4.0%),批发销量实现60.7万辆(同比+116.8%,环比-1.6%)。交强险口径,4月新能源零售49.3万辆(同比+85.8%,环比-9.1%)。分地区来看,4月非限购地区新能源销量占比上升。4月非限购地区新能源车销量占比为79.47%,环比+1.02pct。分价格带来看,4月0-5万元、25-30万元、40万元以上价格带占比下滑,环比分别-1.11/-4.22/-0.41pct。分价格带来看新能源车渗透率,4月5-10万元/30-40万元价格带新能源车渗透率提升,渗透率绝对值分别为12.39%/35.38%,环比分别+3.52/+1.35pct。
自主崛起跟踪:整体自主批发市占率环比上升。分车辆类型:4月乘用车整体/轿车/SUV市场自主品牌市占率分别为56.7%/48.8%/63.9%,分别环比+3.3pct/+4.5pct/+3.2pct;分技术路线:4月BEV/PHEV市场自主品牌市占率为78.65%/84.01%,分别环比+6.93pct/+1.44pct。
投资建议:2023切换之年,感性与理性需平衡。莫困于价格战,寻找新中期成长逻辑(大出口+AI智能化)。综合基本面和估值,子版块排序目前依然是:客车>重卡/两轮车>乘用车/零部件。1)客车板块:大周期的起点。符合【中特估】大方向,且是大汽车板块率先走出【国内国外共振】逻辑,未来三年有望迎来【量价利估值】齐升。龙头【宇通客车】率先受益,龙二【金龙汽车】有望跟随。2)重卡板块:传统重卡国内迎小周期复苏阶段,【出口爆发+新能源转型】是投资核心主线。出口持续爆发,核心关注【中国重汽A+H】。新能源转型,核心关注【中集车辆+汉马科技】。逆周期布局,份额提升强α属性【潍柴动力A+H】。3)两轮车板块:上行周期的业绩兑现阶段。核心受益:雅迪/爱玛。4)乘用车/零部件板块:国内价格战的影响仍需消化。电动化进入内卷时代,AI智能化导入期,出口持续超预期。【国内国外共振】仍需时间,或2023下半年出现好的布局点(整车优选智能化领先者/零部件优选特斯拉出海标的及AI智能化受益者)。自下而上纯α品种【中国汽研】(中特估大方向+汽车检测平台)。
风险提示:价格战持续时间和幅度超出预期;新能源渗透率提升低于预期;地缘政治不确定性超出预期等。





编辑: 来源: