顶尖财经网(www.58188.com)2023-9-3 17:38:01讯：

（以下内容从东吴证券《煤炭开采行业跟踪周报：短期供应增量有限，煤价支撑因素明显》研报附件原文摘录）
投资要点
行业近况：
动力煤方面， 供给收缩叠加库存明显去化， 价格支撑因素明显。本周港口动力煤现货价环比上涨 27 元/吨，报收 845 元/吨。供给端， 近期受陕西新泰煤矿事故影响，产地安监普遍收紧， 部分煤矿因存在安全生产隐患停产整顿， 叠加场地供给趋紧下发运倒挂进一步扩大，港口煤炭调入量环比大幅下降。 本周环渤海四港区日均调入量 162.07 万吨，环比上周减少 11.06 万吨， 降幅 6.39%， 低于去年和前年同期水平。需求端， 据 CCTD预测， 8 月沿海终端日耗约 225 万吨，较去年同期低 3.1%。由于日耗表现一般， 下游电厂库存居高不下、采购需求疲弱，本周日均调出量 181.37 万吨，环比上周减少 1.41 万吨， 降幅 0.77%。 库存端，本周环渤海四港口日均库存 2205.46 万吨，环比上周减少 120.11 万吨，减幅 5.16%。 虽然消费淡季来临，但由于 6 月份以来进口煤下单量急剧下降，叠加安监收紧下部分煤矿停产整顿，短期现货市场煤炭供应增量有限，价格支撑明显， 预计短期煤价不会大幅下跌。
炼焦煤方面，短期价格预计难以大幅上涨。
本周山西产主焦煤京唐港库提价格收报 2100 元/吨，环比上周持平。供给端， 受安全事故影响，产地供应边际收紧，但复产节奏有序进行，产地供应总体较为稳定。 进口方面，进口蒙煤通关车辆高位震荡， 据 mysteel 数据，截至 8 月 22 日口岸日均通关 1097 车， 环比增加 156 车/日， 涨幅16.58%， 进口量维持高位，整体供应仍较为宽松。需求端， 受城中村改造、831 地产新政等稳增长政策推动， 市场对下游地产需求预期有所回暖；但同时考虑到全年粗钢产量预期平控的影响，预期后续铁水产量难以持续上升，焦煤价格上行空间有限。
估值与建议：
我们维持行业“增持”评级。建议关注稳定经营高分红高股息标的中国神华、陕西煤业，高成长低估值标的广汇能源，以及国企改革受益标的山西焦煤。
风险提示： 下游需求不及预期；保供力度强于预期，煤价大幅下跌。