ƾ(www.58188.com)2024-1-7 19:10:00Ѷ
(原标题:罕见一幕!神华反超宁王!)
A股上演罕见一幕?/p> 2024开年以来,A股的高股息板块持续活跃,若简单以1?日中国神华A股收盘价乘以总股本计算,“旧能源龙?rdquo;中国神华的总市值升?646亿元,超?ldquo;新能源龙?rdquo;宁德时代(?638亿元)?/p> 当然,由于中国神华同时在A股和港股上市,其公允市值为A股市值与港股市值之加总,合计折合人民?379亿元。从这个角度讲,中国神华市值暂未超过宁德时代。不过,前述第一种算法有广泛的象征意义,记者在文中也采取第一种算法?/p> 与此同时,兖矿能源、中煤能源、山西焦煤等个股的表现也格外亮眼?/p> 这一最新变动也在市场引发热议,背后的主要逻辑是,A股的高股息红利板块持续受市场资金青睐?024年前4个交易日,红利指数收?连阳,累计涨幅已?.83%,大幅跑赢同期A股其他指数表现?/p> 站在当前时点,投资者更关注的或许是,红利板块未来一段时间内是否还能持续表现?华福证券认为,当前红利策略仍具有配置价值,多重利好因素下红利策略有望持续跑赢大盘,利好因素主要有三条:1. 无风险利率有望创历史新低?. 当前红利策略相对估值仍在低位;3. 红利策略仍未得到充分配置?/p> “神华”超越“宁王” 1?日,A股的高股息板块继续逆势活跃,其中,红利行情代表标的——中国神华盘中一度上涨近1%,且再度创阶段新高。尽管午后有所回落,但当日股价仍红盘报收,2024年前4个交易日内,中国神华股价累计上涨?.7%,大幅跑赢A股同期表?平均下跌?.1%),创业板指数年内累计跌幅?.52%?/p> 以收盘价乘以总股本计算,中国神华的总市值已升至6646亿元,目前位居A股总市值榜单第13位?/p> 而作?ldquo;新能源龙?rdquo;的宁德时代,?024年前4个交易日均以绿盘报收,累计跌幅超8%,最新总市值缩水至6638亿元?/p> 这意味着,煤炭板块的龙头股,正式反超新能源板块龙头。这一最新变动也在市场引发热议,有投资者感慨,“万万没想到,新能源革命,新能源却被旧能源超越?rdquo;?/p> 其实,中国神华市值超越宁德时代,是近一段时间A股市场的缩影?/p> 除了中国神华以外,其他多?ldquo;旧能?rdquo;权重股表现也格外亮眼。截至最新收盘,以年?个交易日行情统计,筛选总市值大?00亿元的煤炭、石油、电力设备股,兖矿能源、中煤能源、山西焦煤、广汇能源涨幅超7%?/p> 这背后的主要逻辑或许是,高股息红利策略持续受市场资金青睐?/p> 2024年前4个交易日,红利指?000015)收获4连阳,累计涨幅已?.83%,大幅跑赢同期A股其他指数表现?0只指数样本股中,?7只开年以来飘红,兖矿能源累计?0.55%,唐山港、宁沪高速、江苏金租、中信银行等大涨?%?/p> 受高股息股持续走强影响,银行股亦持续走强??日,瑞丰银行一度逼近涨停,中信银行盘中一度大涨超7%,农业银行股?日盘中涨?.78元,创历史新高;另外,成都银行、民生银行、平安银行、长沙银行等跟涨?/p> 平安证券分析师袁喆奇在近日发布的研报中分析称,银行股作为能够提供稳健分红的高股息品种,在无风险利率持续下行的阶段,其类固收配置价值值得关注?/p> “截至2023?2月末,银行板块股息率?.97%,股息率较无风险利率相对溢价处于历史高位,股息吸引力持续提升。目前板块静态PB?.52倍,对应隐含不良率超15%,安全边际充分?rdquo; 袁喆奇在上述研报中指出?/p> 另外,有机构人士指出,高分红板块突然受到关注,与市场防御心态逐步增强有一定的关系?/p> 华福证券认为,红利策略依然有效,主要有三点原因:1. 低估值因子在A股市场上长期有效?. 企业高分红行为的背后是充沛稳定的现金流;3. 企业高分红行为可持续性强,线性外推有效性高?/p> 高股息策略,能否持续?/strong> 站在当前时点,投资者更关注的或许是,红利板块未来一段时间内是否还能持续表现?/p> 华福证券认为,当前红利策略仍具有配置价值,多重利好因素下红利策略有望持续跑赢大盘,利好因素主要有以下三条: 第一,近期货币政策易松难紧,未来我国长端利率或仍将下行,无风险利率有望创历史新低,对红利策略形成利好支撑?021年以来我国长端利率持续下行,截至2024??日十年期国债到期收益率约为2.55%?/p> 从资产比价的角度来看,利率下行周期中股息回报的性价比得到提升,红利策略配置价值逐渐显现?/p> 第二,当前红利策略相对于全A的估值水平仍处于历史低位,具有一定的估值性价比。截?024??日,中证红利指数市盈率相对万得全A指数市盈率的比值为0.36,处?010 年至今的24%历史分位数水平,位于历史中枢?.48以下;市净率方面,中证红利相对万得全A指数的比值为0.45,处?010年至今的22%历史分位数水平,同样低于0.61的历史中枢值?/p> 第三,从近两年的收益表现来看,当前以养老FOF为代表的部分风险偏好较低的资管产品,对红利策略的配置仍然不足。但红利策略(相对)低波动低回撤的风险收益特征,天然适合此类产品作为在权益策略端的选择。除低波动低回撤的优势外,红利策略相对于大盘指数的胜率也较高,特别是当持有周期较长时,这一特点与养老FOF以长期稳健增值为目的、鼓励投资人长期持有的产品属性也十分契合?/p> 具体到相关行业,兴业证券近日研报显示,综合股息率和波动率的绝对水平和相对分位看,近年来具有典型红利低波特征的行业主要包括银行、石油石化、钢铁、交通运输、非银、通信、公用事业等。从分红能力和分红意愿的角度对各行业进行观察,可以看到: 1. 通信、钢铁行业现金流较弱,近年出现明显下滑,但是分红意愿更强,扩张性资本开支处于较低水平; 2. 公用事业、非银行业的分红能力和分红意愿均处于中游水平,相对而言红利属性较弱?/p> 兴业证券认为,综?023年预期股息率与波动率水平,红利低波资产中可重点关注石油石化、运营商、电力和交运;此外,港股电信运营商、能?石油、煤?、公用事业等领域的优质央国企龙头也具备较强高股息配置价值?/p>
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